进入11月以来，主产区小麦价格在经历了前期长时间的持续上涨后整体高位趋于稳定；受加工成本抬升的影响，部分制粉企业小幅上调面粉出厂价格；由于前期拍卖成交小麦出库到厂量增加，用粮企业采购心态放缓，国家临储小麦拍卖交易有所降温，不过整体成交仍处较高水平。国际市场，全球小麦需求强劲，加之美元汇率疲软，提振美国小麦价格走高。

中华粮网数据中心监测显示，截至11月6日一周，全国小麦主产区市场均价2412 元/吨，较前期上涨10 元/吨。

当前，国家2021年小麦最低收购价政策已经落定，市场更为关注的是未来小麦市场供需之间的变化。笔者认为，由于国内小麦市场供给充裕，且特殊年份政策调控力度较强，再加之目前小麦价格已基本运行于高位，预计后期小麦价格继续上涨难度增加、空间有限。

产区麦价高位趋稳，波动幅度明显收窄

据市场反映，随着前期市场采购及政策竞拍粮源的到货，需求紧张得到缓和，用粮企业采购节奏有所放缓。2021年最低收购价格微调20元/吨虽给当前小麦市场价格一定支撑，但同时也为躁动的市场打上了一剂“稳定剂”。 再加之近来强势的玉米价格出现回落，对小麦价格的拉动效应减弱，进入11月以来主产区小麦价格整体高位趋于稳定。

11月4日，山东德州国标二等新季小麦进厂价2510元/吨，济南2480元/吨，周比上涨10元/吨。河北石家庄国标二等新季小麦进厂价2510元/吨，邯郸2490元/吨，衡水2500元/吨；菏泽2480元/吨；河南郑州2440元/吨，新乡2450元/吨，周口2420元/吨；周比持平。

近期优质小麦价格仍保持稳中上行态势。11月4日，山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2640元/吨，潍坊为2640元/吨，周比上涨20元/吨。河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价2570元/吨，新乡为2550元/吨；河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价2580元/吨，衡水为2580元/吨；周比保持稳定。

国家粮油信息中心11月份预计，2020/21年度小麦新增供应量为14100万吨，同比增加324万吨。国内小麦消费总量为13127万吨，同比增加959万吨。全国小麦供求结余量为972万吨，比上年度减少635万吨，减幅43.8%。

据农业农村部发布的消息，全国秋冬种生产全面展开，力争冬小麦面积保持3.3亿亩以上，为夺取明年夏季粮油丰收打好基础。11 月以来，我国北方大部分地区天气条件总体较好，冬小麦播种顺利，目前华北小麦多处于三叶期，西北小麦进入分蘖期，黄淮、江淮小麦多进入出苗阶段，新疆天山山脉及北疆小麦多进入出苗和分蘖阶段。

面粉价格稳中有涨，麸皮价格出现回落

近来制粉企业普遍反映，由于小麦价格不断走高，面粉加工成本节节攀升，利润空间受到压缩。为保持加工利润，10月中旬以来部分面粉厂家小幅提高面粉出厂价格。由于面粉市场整体呈现产能过剩状态，竞争激烈，一些下游经销商对面粉调价认可度不高。

11月5日，河北石家庄面粉出厂价2900元/吨，山东济南2950元/吨，周比上涨20—30元/吨。河南郑州2980元/吨，安徽宿州2900元/吨，周比持平。

近期面粉企业开机率普遍回升，麸皮供应量增加，加之下游经销商前期多有备货，采购节奏趋缓，麸皮价格稳中回落。11月5日，河北石家庄麸皮出厂价1940元/吨，山东济南1940元/吨，河南郑州1930元/吨，江苏徐州1930元/吨，周比回落20—30元/吨。安徽宿州麸皮出厂价1920元/吨，周比持平。

监测显示，11月5日，华北面粉企业整体开工率50%，周比上升2%，其中大型面粉企业开工率在70%以上,中小型企业普遍在30—60%。华北黄淮制粉企业理论加工利润102元/吨，周比回升12元/吨。其中：河北石家庄制粉企业理论加工利润38.9元/吨，山东济南为107.9元/吨，河南郑州为157.9元/吨。

拍卖交易有所降温，成交数量仍处高位

11月4日，国家最低收购价小麦计划投放400.08万吨，实际成交224.47万吨，成交量较上周减少45.44万吨，成交率56.11%，较上周下降11.6个点，成交均价2343元/吨，较上周下跌了13元/吨。

从主产省成交情况看，河北计划销售450210吨，实际成交234204吨，成交均价2369元/吨；安徽计划销售738758吨，实际成交442368吨，成交均价2326元/吨；湖北省计划销售302789吨，实际成交193782吨，成交均价2311元/吨；江苏计划销售697274吨，实际成交433522吨，成交均价2341元/吨；山东计划销售504350吨，实际成交357401吨，成交均价2357元/吨。

近来小麦竞价交易成交情况有所降温，原因是前期竞价交易成交数量较大，无论是饲料企业还是面粉企业均建有一定库存。同时，华北地区部分饲料企业预计后期标准水分玉米收购数量将有所增加，加之玉米进口规模较大，因此也放缓了对于政策性小麦的采购节奏。虽然近两期交易状况有所降温，但整体成交仍处较高位置。

由于饲用小麦消费数量大幅增加，为小麦“去库存”提供了不可多得的阶段性机会。国家粮油信息中心11月份最新预计，2020/21年度全国小麦饲料消费及损耗为2100万吨，比上月上调400万吨，比上年度增加850万吨。

麦价整体已处高位，再涨空间已经有限

笔者认为，由于国内小麦市场供给充裕，且特殊年份政策调控力度较强，再加之目前小麦价格已基本运行于高位，玉米价格已出现回落态势，预计后期小麦价格继续上涨空间已经有限。

一是国家临储小麦投放数量较大、针对性较强。进入10月份以来，最低收购价小麦拍卖周度投放量增加至400万吨，而且国家对政策性小麦投放调整针对性、灵活性较强，可以说哪里最缺粮、竞争最激烈、溢价最明显，就在哪里增加投放数量。据市场反映，随着拍卖市场成交小麦的持续出库，拍卖市场累计的成交量逐渐转化成为市场供给，小麦市场价格逐渐开始趋于稳定。

有市场人士戏称，如果按当前节奏，每周投放400万吨小麦，一个月投放1600万吨小麦，按50%成交率，每月将有800万吨小麦流入市场，那小麦还能涨得动吗？

二是目前小麦价格已升至相对高位。国庆节后，农民及贸易商关注重心转向秋粮购销，市场小麦上量减少，加之玉米价格持续上涨带动饲料企业采购小麦积极性提高，小麦价格上涨态势明显，目前制粉企业主流收购价格已在1.22-1.27元/斤，部分高价位地区以高于临储小麦到厂价格。

有市场反映，近日华北小麦价格整体虽继续高位运行，但个别高价区价格也出现了小幅松动。随着小麦价格上涨步伐的放缓，基层贸易商惜售心理也有所松动，有的已陆续开始出一部分库存。

三是后期玉米对小麦价格的拉动效应或会相应减弱。据了解，从夏收至今，今年小麦出现两轮明显上涨，都是由玉米推动的，玉米价格疯狂上涨，使得玉米和小麦的价差不断缩小，甚至部分地区的玉米价格超过了小麦价格，越来越多的饲料企业抢购小麦来替代玉米。农业农村部总经济师魏百刚近日指出，目前玉米收获过9成，丰收已成定局，下一步将通过在加快新粮上市、督促拍卖出库、抓好代替供给三个方面缓解玉米市场供应的问题。预计后期玉米供给将逐步增加，玉米价格继续上涨缺乏支撑。随着玉米价格趋于稳定，其对小麦价格的带动效应将会大大减弱。

全球小麦需求强劲，提振美麦价格走高

近日国际粮农组织（IGC）将2020/21年度全球小麦期末库存数据下调300万吨，为2.908亿吨，不过比上年增加2250万吨。将2020/21年度主要出口国小麦期末库存数据下调330万吨，为6130万吨，这至少是六年来的最低水平。库存下调的原因在于全球小麦消费和贸易增加，阿根廷和乌克兰小麦产量数据下调。

上周，全球小麦需求强劲，国际市场小麦价格上涨，同时美元汇率疲软也有助于提振美国小麦价格走高。11月6日，芝加哥期货交易所（CBOT）的12月小麦期约比一周前上涨3.5美分，报收602美分/蒲。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的12月硬红冬小麦期约报收557.25美分/蒲，比一周前上涨14美分。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬红春小麦期约报收552.25美分/蒲，比一周前上涨2美分。

美国农业部周度出口销售报告显示，截至2020年10月29日当周,美国2020/21年度交货的小麦净销售量为59.71万吨，比上周低20%，但是比四周均值高出10%。当周出口量为31.94万吨，比上周低28%，比四周均值低31%。

11 月5 日美国美湾12 月交货的美国2号软红冬小麦FOB 价格为276.04 美元/吨，合人民币1846.55元/吨，到中国口岸完税后总成本约为3021.92 元/吨，比去年同期涨295.41 元/吨。

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