9月9日，周黑鸭及其合作人在湖南省长沙成立规模达人民币30亿元的合伙企业，重点投资与集团主营业务产生协同效应及增量产出的优质赛道，以及布局新零售及新消费等高速增长的行业，以打造集团的第二增长曲线。

日前，周黑鸭发布公告称，公司作为行业领先的休闲食品公司，为把握中国大消费行业未来的发展机遇，聚焦消费领域投资机会，促进公司多元化外延式增长，楚思方达(公司的间接全资附属公司)及深圳天图(各为有限合伙人)与天图投资(作为普通合伙人)于2021年9月9日订立合伙协议，于湖南省长沙成立规模达人民币30亿元的合伙企业，即长沙天图兴周创业投资合伙企业作为投资平台。

该合伙企业将重点投资与集团主营业务产生协同效应及增量产出的优质赛道，以及布局新零售及新消费等高速增长的行业，以打造集团的第二增长曲线，整合产业资源，提升集团的行业地位和影响力，为公司可持续发展积蓄动能。

周黑鸭作为中国领先的卤制品品牌及零售商，产品广受中国不同地区消费者欢迎。集团持续推进“直营+特许经营”的商业模式，深耕线上及线下(O&O)业务，并向社区消费及近场零售消费场景延伸，探索多元渠道策略。

周黑鸭表示，新型消费领域及战略新兴产业(包括但不限于消费及科技产业)的投资前景未来可期且有望蓬勃发展。公司将该基金视为公司投资于中国新一代优质消费品牌的平台。公司认为天图投资在消费领域内的专业投资经验将为公司的产业协同及战略整合提供协助及支援。

该基金将聚焦集团主营业务产生增量效应的优质赛道，并将发掘在集团产品品类、商业资源、供应链及大数据等方面具有协同效应的项目。通过战略投资的方式获取更多潜在收购及并购机会，该基金有助为本集团外延式增长提供基础，打造其第二增长曲线。

绝味食品成立11亿元投资企业，加大投资布局

同样作为卤味巨头，今年4月，绝味曾发布公告，拟设立四川成都新津肆壹伍股权投资基金合伙企业（有限合伙）；爱企查显示，8月5日，四川成都新津肆壹伍股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“新津肆壹伍投资”）成立，注册资本11亿元，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。

主要股东

新津肆壹伍投资最大股东为绝味食品旗下投资平台网聚资本，认缴出资额 6.44亿元，持股约58.5%。

其第二大股东为林芝永创信息科技有限公司，出资1.5亿元，其持股比例约为13.63%，该主体为腾讯系公司。林芝永创母公司为林芝永信科技有限公司，林芝永信多位股东皆为腾讯系公司高管。

其第三大股东为洽洽食品，出资6000万，持股约5.45%。洽洽与绝味曾共同投资1998年成立的调味料企业长沙彩云农副产品有限公司。

新津肆壹伍投资第四大股东为宁波鸿钒企业管理合伙企业（有限合伙），出资5000万，占股约为4.55%。

其实，2014年9月，绝味食品就已成立了网聚资本，专注投资布局餐饮业产业链。截至当下，网聚资本投资了14家企业，投资项目覆盖餐饮业、电子商务、物流运输等领域。其中，餐饮业6家，如，千味央厨、和府捞面、舞爪食品等；食品饮料2家，包括幺麻子、美鑫食品。绝味的布局最开始是投卤味，后来发现了轻餐饮，在轻餐饮中又挖掘了复合调味料这个赛道。可以说，不管是做饭用的调味料，还是休闲零食或线下餐厅，绝味食品都进行了一系列相关布局。

一业内人士表示，绝味食品在卤制品及连锁经营方面经验丰富，卤味和餐饮与公司主营业务契合度高，投资调味品有助掌握上游原料并增强产品研发能力，吸纳供应链企业可提升物流网络密度，投资方向紧密围绕业务发展主线。系列投资有助于加速企业实现“深耕鸭脖主业，构建美食生态”的战略目标。

绝味食品主业困境

然而，回归其主业上，近几年，休闲卤制品市场仍然是一条备受关注的赛道。弗诺斯沙利文的数据显示，2020年，中国休闲卤制品市场规模将达到1235亿元，2015-2020年复合增长率预计达24.1％，是休闲食品中增速最快的品类；预计到2025年，卤味市场规模将突破2200亿元。

不过，卤味鸭脖市场的竞争也日趋激烈，在卤制品行业有着“鸭脖三巨头”之称的绝味、周黑鸭和煌上煌，市占率仅为8.5%、4.6%和2.6%。除此之外，新晋网红品牌王小卤、爬手食品、舞爪食品等，通过电商的销售渠道和社交平台KOL的推广也相继走红，分得了卤味食品的一杯羹。

借助资本市场的力量，绝味食品近年来加速扩张。截至2020年末，绝味食品的门店数量已经接近1.24万家，四年多时间整体净增加4861家。不过，受疫情影响，绝味在2020年出现了上市以来首次净利润负增长，净利润较2019年下降了12个百分点左右。

随着绝味门店越开越多，盈利却缺乏相应的增长，一、二线市场已显现出饱和情况。这难免会让人对于绝味在卤味市场上进一步大规模发展表示怀疑。

目前，绝味的增长陷入了瓶颈期。去年，绝味营收为52.76亿，同比增长仅2.01%；归母净利润为7.01亿，同比下降了12.46%。同时，绝味有高管离职，去年12月中旬，绝味食品曾发布，公司副总经理刘全胜、财务总监彭才刚因个人原因申请辞职。

去年以来，绝味高层也进行了大规模减持。去年9月底至12月底，绝味食品控股股东上海聚成及其一致行动人上海慧功、上海成广、上海福博累计减持3648.01万股，套现金额达25.59亿元。

今年6月至7月间，上海聚成及其一致行动人累计减持1633.86万股，套现金额约11.9亿元。两次减持，绝味食品控股股东已套现37.49亿元。上海聚成及其一致行动人的执行事务合伙人为绝味食品的实控人、董事长戴文军。

值得思考的是，投资或许是周黑鸭、绝味等寻找新的增长曲线的发力点；然而，无论是投资还是扩产，最终都需要实打实的利润来回应市场的质疑。

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