11月15日-21日，棉市外围多空因素较量，豆油、豆粕期货震荡上行，但涨幅有限，下游需求观望为主，棉油、棉粕成交不旺，新疆地区棉籽价格调整幅度较大，加之出疆运费波动，棉籽到厂报价混乱，油棉厂收购谨慎，开工率一般。随着气温的下降，新疆棉籽出疆受到一定影响，棉籽行情暂难稳定，未来油棉厂经营困境仍存，盈利难度将再度增加。

棉籽：价格调整频繁 市场成交谨慎

新疆地区棉籽供应量有所增加，棉籽报价不同程度下调，下半周止跌，成交量略增，局部价格小涨，新疆到内地运费报价难稳，棉籽到厂报价混乱，整体较上周回落。下游棉副产品震荡调整，棉油、棉粕止跌回暖，但因下游厂商采购谨慎，成交少量，油棉厂经营困难，市场加工积极性不高，开工率一般。当前棉籽外围多空因素变化较快，行情震荡难稳，油棉厂宜根据产品订单批量采购棉籽，控制原料成本风险为上。

棉油：期货震荡回升棉油波动回暖

国内期货豆油周一、周二震荡调整，周三始稳步回升。其中Y2201主力合约周五收盘价至9698元/吨，较前周五收盘价9498元/吨上调200元/吨。现货市场报价稳中有涨，其中沿海地区一级豆油主流价至10200-10380元/吨，较前周上调80-200元/吨，市场成交少量。棉籽价格下跌，下游采购谨慎，但当前油棉厂经营仍难盈利，对棉油持价出货，局部报价低位有涨。未来棉籽涨跌两难，参照豆油期货、现货行情走势，棉油报价难稳，整体波动运行。

棉粕：豆粕小幅反弹棉粕重心略强

豆粕期货稳步小幅反弹。其中大连盘2201主力合约周五收盘价至3218元/吨，较前周五收盘价3155元/吨上调63元/吨，现货成交不佳，市场报价稳定为主，局部有涨，周末沿海地区43%蛋白豆粕价至3340-3500元/吨，较前周低位上调50元/吨。棉籽价格周末整体下跌，原料成本下降，新疆地区油棉厂陆续开工，棉粕供应增量，市场根据近期、远期豆粕期货报价，重心稳中偏强，成交可议。未来参照豆粕期货、现货行情，依据棉籽价格走势和油棉厂开工情况，棉粕报价难稳，震荡调整为主。

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