从数据来看，美国农业部1月报告对大豆总体利好，因为南美大豆产量以及全球大豆库存下调幅度超过了市场预期。虽然USDA将美国大豆产量预估上调至创纪录最高水平，但与此前预估数据相差不多，利空影响市场已经消化很久。但美豆依然在上冲至14美元之后回落，国内油粕市场也表现冷静，整体保持窄幅震荡走势。重磅报告落地之后，美豆缺依然缺乏方向指引，大豆市场高位震荡格局有希望打破吗？
　　
　　美国农业部发布的最终产量报告显示，2021/22年度美国大豆产量为44.35亿蒲，这是基于每英亩51.4蒲的平均单产，分别高于12月份预测的产量44.25亿蒲以及平均单产每英亩51.2蒲，也超过了2018年创下的44.30亿蒲的历史纪录。不过，对于美豆产量增加的情况市场早有预计，报告出台前，分析师们预期美豆产量将达到44.43亿蒲，单产达到每英亩51.3蒲，与1月供需报告中的预估数据相差不多，未能给市场带来明显影响。
　　此外，美国农业部同时公布的季度库存报告与分析师预估相差不多，也没能给市场带来任何波澜。USDA预估，美国2021年12月1日当季大豆库存为31.49283亿蒲式耳，低于分析师预估的31.29亿蒲式耳。不过仍大幅高于去年同期库存29.4674亿蒲。数据显示，12月1日美国农场内大豆库存为15.22亿蒲式耳，农场外库存为16.27283亿蒲式耳。
　　
　　相比之下，理论上南美大豆的产量调整应该给市场多头更多惊喜。美国农业部将巴西大豆产量预估下调500万吨至1.39亿吨，低于巴西政府周二的预测，也大幅低于分析机构此前预测；阿根廷产量预估从上月的4950万吨下修300万吨至4,650万吨，也低于市场分析师预期；巴拉圭减产150万吨至850万吨。由于巴西和阿根廷的大豆库存减少，USDA也因此将全球大豆库存调降680万吨至9520万吨，明显低于市场预估的9993万吨，以及12月预估的1.02亿吨。
　　
　　在报告公布之前的预估中，巴西及阿根廷大豆合计减产量仅为377万吨，而在1月供需报告中，南美最大的两个大豆主产国将共计减产800万吨，且巴拉圭也减产150万吨，南美大豆合计减产量达到950万吨。但明确的利好数据仅支撑美豆小幅走高，且期价在今日的亚洲电子盘中震荡回落，似乎一晚上的小涨已经消耗了全部利好。
　　
　　实际上，去年12月份以来美豆由12.5美元涨至14美元左右，其中包含了大量的南美天气升水，因此在预期落实之后，市场反而难以获得继续上涨的动力。虽然巴西大豆因天气干旱导致单产大幅降低，但是总体产量降幅并不显著，因为大豆播种面积增加了7.1%，巴西大豆产量仍可能创下历史最高纪录。2月份之后，南美大豆将陆续上市，留给美豆出口所剩时间不多，供应短期增加的压力依旧压制盘面。

不过，目前南美大豆市场对天气依然敏感，如果不利天气继续影响作物单产，美豆仍会受到天气升水提振。气象预报显示，阿根廷和巴西南部地区已经出现创纪录或接近创纪录的高温。阿根廷部分地区的温度可能达到45摄氏度。农户都在祈求降雨。如果没有马上下雨，一些人担心早播大豆单产可能损失40到50%。目前阿根廷帕拉纳河的水位已经降至历史最低，这导致通航的货轮必须将装载量减少30%。

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