【豆类】因寄望中国需求前景改善，周二CBOT 大豆期货市场微幅收高，盘中豆油和豆粕均小幅回落。美豆市场消息面趋于平静，市场关注点转向美豆出口和南美天气。农业咨询机构AgRural公布的数据显示，巴西大豆播种率已达87%，低于上年同期播种水平。由于巴西大豆播种面积增加4%至4300万公顷，在趋势型单产下，该机构保持对巴西大豆的丰产预期，预估产量在1.505亿吨的创纪录水平。阿根廷天气条件不佳致大豆播种进度仅为去年同期的一半。受阿根廷政府实施大豆美元汇率提振，周一阿根廷大豆出口量达到29.9万吨，创下两个月高位。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周二上涨0.95%，原油反弹带动商品市场回升。

【大豆】2022年黑龙江大豆总产量创历史新高，不同蛋白含量的国产大豆价格差异较大。南方大豆同样增产，豆制品需求下降，企业和贸易商多保持观望，北豆南运量较常年明显偏低，主产区农户惜售挺价心态有松动迹象，现货价格偏弱运行。中储粮油脂公司11月29日进行的25887吨国产大豆竞价销售成交率为28%，12月2日将进行22692吨国产大豆竞价销售。农业农村部在11月报告中预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。分析机构预估的国产大豆产量超过2000万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，目前国内需求低迷，在持续拍卖压力下，国产大豆市场供应压力明显后移。周二豆一期货市场维持反弹乏力状态震荡收低。中储粮部分直属库下调收购价格且有部分粮库因库存已满而停收，缺少现货配合，豆一期货市场尚未摆脱弱势。今日豆一期货市场有望维持低位震荡行情。风险提示：现货市场表现和拍卖成交情况。

【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价稳中偏弱运行，多地下跌20-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在5040-5140元/吨，其中张家港报价5040元/吨，大连豆粕报价5140元/吨，南北价差收窄，现货市场仍处于下行节奏。进口大豆到港量攀升，油厂开机率提高，豆粕库存止跌回升。监测数据显示，全国豆粕库存由11月18日的15万吨增加到11月25日的20万吨。预计本周大豆压榨量仍在20万吨之上，豆粕库存有望继续回升，供应紧张局面持续缓解。从船期跟踪看，预计11大豆进口量可达780万吨，12月将超过1000万吨，12月上旬将迎来大豆到港高峰期，现货市场仍有较大调整空间。周二国内粕类期货市场止跌回升，资金继续向远月移仓。美豆反弹提升成本支撑，而现货的高升水状态也提振期货盘面抗跌。目前来看粕类现货市场短期内再度暴跌的概率不大。随着交割月临近，期现回归逻辑将进一步加强，高基差将削弱现货库存回升对期货盘面的影响。今日粕类期货市场有望维持震荡走势。风险提示：现货价格表现和库存变化。

【油脂】周二CBOT豆油市场冲高回落小幅收低，马来西亚棕榈油市场周二高开高走保持反弹节奏，受到马来西亚产量下降、出口回升以及相关油脂市场上涨的提振。东南亚棕榈油自11月进入季节性减产期，库存压力下降，有利于棕榈油价格回升。三家船运调查机构发布的11月1-25日马来西亚棕榈油出口环比增幅在4.1%-12.9%，较前20日增速加快。印尼9月末棕榈油库存降至403万吨，回落至正常水平，来自印尼库存过剩的担忧情绪减弱。市场等待印尼公布12月上半月棕榈油出口关税和专项税的消息。国内油脂方面，三大油脂库存总体回升，其中豆油库存为76.5万吨，周度减少0.2万吨;棕榈油库存连续八周回升达到84.3万吨，为五年同期最高水平。预计12月以后到港棕榈油将减少，棕榈油库存可能达到峰值。周二国内油脂期货市场止跌回升强势大涨，内外盘强势联动效应增强，夜盘继续上行，扭转周一的弱势，价格重心抬升。目前市场对春节前油脂需求回暖期待较强，买盘活跃，油脂板块重回上周启动的反弹节奏。今日国内油脂期货市场有望延续震荡偏强走势。风险提示：油脂现货库存和商品市场整体表现。

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