【豆类基本面】因天气预报显示阿根廷将有更多降雨出现，周四CBOT 大豆期货市场震荡回落，豆粕和豆油同步收跌。当前阿根廷大豆种植率较常年大幅落后，近日美豆市场围绕阿根廷天气反复震荡。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，未来几天，充沛的降雨将在本年度首次给阿根廷受旱的农业核心地带带来改善的机会。该机构表示，目前阿根廷农户已完成大豆种植计划167万公顷的60.6%，较去年同期的播种进度落后12.6%，降雨将使农民完成20万公顷大豆播种。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止12月15日当周，美国两个年度大豆出口销售净增87.6万吨，低于市场预期。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.93%，油价回落商品普遍下跌。

【大豆】2022年中国大豆显著增产，市场供应宽松，需求表现乏力。中储粮直属库下调国标三等大豆收购价，带动东北产区国产大豆价格普遍下跌。缺少需求支撑，市场悲观情绪较重，预期的价格底部支撑性减弱。中储粮油脂公司12月20日进行的67396吨国产大豆购销双向竞价交易成交率为25%，12月23日将进行33302吨国产大豆购销双向竞价交易。国家统计局将2022年中国大豆产量调高至2030万吨，同比增幅23.7%，主要是大豆播种面积同比增加21.7%所致。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，目前国内需求低迷，在增产和持续拍卖压力下，国产大豆市场供应压力明显后移。周四豆一期货市场低开低走再探新低，夜盘保持下行态势，增产压力和需求低迷持续困扰市场，国产大豆市场供应压力后移，市场买盘乏力，价格重心持续下移，技术上连连破位，处于典型的下跌节奏。今日豆一期货市场有望维持低位震荡行情。风险提示：现货市场表现和拍卖成交情况。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价稳中偏弱，局部下跌10-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4560-4750元/吨，其中张家港报价4560元/吨，东莞豆粕报价4640元/吨，大连报价4750元/吨。随着进口大豆供应改善，油厂开工率保持增长势头，国内豆粕库存量已升至40万吨，周度增加10万吨。预计12月进口大豆到港量在932万吨左右，市场密切跟踪预期数量能否兑现。当前正值禽畜育肥的重要时段，饲企和贸易商库存普遍偏低，春节前集中补库陆续启动，来自需求端对价格的支撑作用逐步提升。周四国内粕类期货市场小幅收高，高基差仍吸引资金买入远月合约，但夜盘因阿根廷降雨预期冲击，市场呈现冲高回落走势。当前市场环境较为复杂，粕类市场缺少明确指引，尚难打破震荡局面。今日国内粕类期货市场有望维持震荡调整行情。风险提示：现货价格表现和阿根廷降雨情况。

【油脂】周四CBOT豆油市场震荡收低，反弹节奏有所放缓。马来西亚棕榈油市场周四收盘下跌，来自需求层面的担忧盖过了马来西亚洪水对产量的影响。三家船运调查机构公布的数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油产品出口量环比分别为下滑4%、下滑2.1%和持平。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，12月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少1.31%。国内油脂方面，国内棕榈油库存已连续十一周攀升，在需求不见起色之际，棕榈油库存拐点将后移。周四国内油脂期货市场反弹受阻大幅回落，夜盘保持弱势行情。国内经济活动尚未恢复，商品普跌重挫买盘信心，油脂需求低迷，有望在震荡寻底中等待需求复苏。今日国内油脂期货市场有望维持弱势震荡行情。风险提示：油脂现货库存和外盘油脂表现。

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