【豆类基本面】周一CBOT大豆期货市场因美国假日休市。上周美豆市场在阿根廷天气影响下呈现反复震荡状态，整体保持粕强油弱的运行特征。目前阿根廷大豆种植率已过六成，较常年播种进度明显落后，各分析机构正密切评估近日出现的降雨对土壤墒情改善的程度。罗萨里奥谷物交易所指出，由于连续三个年度遭遇拉尼娜天气影响，阿根廷主要农业产区因降雨不足，可能将面临20年来最低的作物产量水平。每年一季度通常是南美大豆生长的关键期，南美天气状况成为影响美豆价格走势的关键因素之一。

【大豆】2022年中国大豆显著增产，市场供应宽松，需求表现乏力。中储粮直属库下调国标三等大豆收购价，带动东北产区国产大豆价格普遍下跌。缺少需求支撑，市场悲观情绪较重，预期的价格底部支撑性减弱。中储粮油脂公司12月26日进行的66604吨国产大豆购销双向竞价交易全部流拍，12月29日将计划进行33422吨国产大豆竞价销售。国家统计局将2022年中国大豆产量调高至2030万吨，同比增幅23.7%，主要是大豆播种面积同比增加21.7%所致。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，目前国内需求低迷，在增产和持续拍卖压力下，国产大豆市场供应压力明显后移。周一豆一期货市场低开高走止跌回升，反弹动力主要是商品普涨背景下的跟涨情绪所致，而非来自国产大豆需求层面的主动提振，反弹持续性仍需进一步观察。今日豆一期货市场有望维持震荡行情。风险提示：现货市场表现和拍卖成交情况。

【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价整体大幅上涨，各地涨幅在30-100元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4650-4780元/吨，其中张家港报价4650元/吨，东莞豆粕报价4720元/吨，天津报价4720元/吨。豆粕累库速度趋缓，需求前景改善，油厂提价动力再度提升。据统计，上周国内大豆压榨量达到218.9万吨，带动豆粕产出稳步回升。各地物流持续恢复，饲企和贸易商库存普遍偏低，市场回暖后集中备货需求活跃，来自需求层面对豆粕价格的支撑作用持续增强。周一国内粕类期货市场强势上涨，在外盘休市期间更显反弹的主动性，5月豆粕合约持仓大幅增加，技术上形成突破之势，期现市场共振明显，市场买盘人气进一步获得提升。今日国内粕类期货市场有望维持震荡反弹节奏。风险提示：现货价格表现和南美天气情况。

【油脂】周一CBOT豆油市场和马来西亚棕榈油市场均因假日休市。马来西亚棕榈油市场多空交织，12月棕榈油产品出口大概率环比下降，但受洪涝灾害影响，12月棕榈油产量预计较上月回落。印尼政府将从明年1月开始实施B35计划，巴西将于明年4月从目前的B10提高到B15，美国环保署计划2023年美国生物柴油生产量较2022年增加2%。全球生物柴油消费大国纷纷提高生物柴油掺混比例，将令2023年植物油供应保持紧张。国内油脂方面，棕榈油库存达到历史同期最高，库存拐点尚未出现。国内大豆周度压榨量保持高位，豆油库存稳中回升。节前备货需求陆续启动，需求端对油脂价格的支撑能力提高。周一国内油脂期货市场止跌回升强势反弹，随着国内经济活动逐步恢复，商品普涨氛围及需求改善预期令油脂空头集中平仓离场。夜盘油脂板块继续保持回暖状态，如能得到外盘配合，国内油脂期货市场有望继续深化超跌反弹行情。风险提示：油脂现货库存和外盘油脂表现。

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