【豆类基本面】受巴西大豆收成可能创纪录以及美联储货币政策影响，周三CBOT 大豆期货市场承压下跌，盘中豆粕收涨豆油收跌。美联储周三如预期宣布将指标利率提高25个基点，但仍承诺将继续提高借贷成本，作为其尚未结束的通胀阻击战的一部分。美联储此举引发经济衰退的担忧，全球大宗商品普遍大幅下跌。巴西大豆尽管收割进度不如去年，但丰产前景依然乐观。咨询机构StoneX周三将巴西大豆产量预估值由上月的1.5379亿吨上调至1.542亿吨的新纪录。阿根廷大豆生产仍受到天气困扰，但巴西增产在一定程度上削弱了阿根廷大豆减产的影响。一季度是南美大豆生长的重要阶段，天气因素及大豆产量评估仍是各方关注的焦点。从历史经验看，在南美天气因素退出市场前，美豆回调空间通常有限。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌2.26%，原油大跌引发商品市场整体回落。

【大豆】2022年中国大豆显著增产，供需失衡一度导致价格大幅回落。随着节后市场购销逐步恢复以及豆一期货市场连续反弹表现，大豆现货价格有望重回升势。中储粮油脂公司1月31日进行的14045吨国产大豆竞价销售成交率为71%，市场回暖信号进一步显现，2月3日计划拍卖5932吨国产大豆。2022年中国大豆产量达到2030万吨，同比增幅23.7%，站上2000万吨平台。2023年中国将继续实施“扩大豆、扩油料”政策，确保大豆油料作物面积再扩种1000万亩以上。农业农村部表示将推动加大大豆种植支持力度，抓好大豆收购和产销衔接工作，保护调动农民积极性。中储粮直属库在东北多地陆续启动2022年产大豆收购，收购价格多在2.65-2.70元/斤，市场期待更多大豆支持政策落地。周三豆一期货市场止跌回升小幅收高，夜盘涨幅扩大，技术上延续反弹节奏。今日豆一期货市场有望维持震荡偏强走势。风险提示：现货市场表现和获利回吐压力。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价整体偏弱，各地下跌幅度多在20-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在4570-4690元/吨之间，其中张家港报价4570元/吨，大连报价4690元/吨，东莞报价4610元/吨。随着油厂开工率回升，本周大豆压榨量预计在100万吨左右，将恢复到节前水平，豆粕库存进入快速上升通道。中国去年共进口365万吨阿根廷大豆，仅占中国大豆进口总量的4%。巴西大豆目前已经进入收割期且保持丰产预期，削弱了资金对阿根廷大豆减产的炒作程度，同时也可能导致国内粕类市场对外盘跟涨不跟跌。周三国内粕类期货市场低开低走震荡回落，市场追高动力下降，夜盘再度冲高受阻，期价延续反复震荡状态。今日国内粕类期货市场有望承接美豆弱势继续向下寻找支撑。风险提示：豆粕库存和阿根廷天气变化。

【油脂】周三CBOT豆油市场大幅回落，基本回吐近两日涨幅。马来西亚棕榈油期货市场周三因假日休市，此前一度受出口下降而大幅回落。三家船运调查机构公布的数据显示，马来西亚1月棕榈油产品出口环比下降26.4%-27%。受原油及商品普跌影响，今日棕榈油复市后出现补跌的概率较大。国内油脂市场方面，最新统计显示，三大植物油库存量达到192万吨，其中棕榈油库存增幅最大。与此同时，国内棕榈油进口成本因外盘下跌而跌破8000元/吨关口，在库存与成本双重压力下，棕榈油市场表现更弱一筹。市场寄望国内经济恢复提振油脂消费，来自需求端的支撑有延缓油脂市场下跌的作用。周三国内油脂期货市场震荡下行，棕榈油继续领跌，夜盘油脂板块继续承压走弱，回调节奏仍在持续。今日国内油脂期货市场有望延续震荡调整行情。风险提示：国内油脂库存和外盘油脂表现。

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