【豆类基本面】受全球供应担忧推动豆粕价格大涨提振，周一CBOT 大豆期货市场延续反弹节奏继续收高，技术上呈现四连涨，此前大部分跌幅已被收复，盘中延续粕强油弱格局。美国农业部将于本周三公布3月份月度供需报告，报告前分析师平均预计阿根廷大豆产量将较上月调低435万吨至3665万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的数据显示，截至3月2日当周，阿根廷大豆生长优良率仅为2%，生长状态极度偏差，去年同期为27%。由于阿根廷大豆产区的恶劣天气尚未得到有效改善，市场担心未来几个月阿根廷大豆产量还会被进一步调低。阿根廷是全球主要豆粕出口国，该国大豆严重减产可能导致国际豆粕供应不足。咨询机构Safras & Mercado上周发布的巴西大豆产量为1.5243亿吨，较该机构1月预估值下降0.6%。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一下滑0.53%，国际油价和有色金属等大宗商品市场互有涨跌。

【大豆】近日，东北产区大豆现货市场运行平稳，蛋白含量较高的大豆价格多在2.75元/斤附近。多家粮库上调大豆收购价格，但成交情况不佳，市场供需矛盾依然明显。中储粮3月3日进行的24889吨国产大豆竞价销售成交率为14%，3月7日将进行24689吨国产陈豆拍卖。为落实中央一号文件关于加力扩种大豆油料政策，主产省份采取提高大豆种植补贴、扩大大豆政策性收储和市场化收购等措施。目前国产大豆市场内生消费动力不足，农户余豆较上年同期明显偏多。要想实现预定的大豆政策目标，需要相关部门继续出台价格支持政策。周一豆一期货市场延续震荡调整节奏弱势收低，中储粮重启拍卖削弱市场看涨信心。5月豆一合约夜盘失守5500元/吨关口，价格重心明显下移，技术上的阶段性顶部特征愈加明显。今日豆一期货市场有望维持弱势震荡行情。风险提示：现货市场表现和获利回吐压力。

【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价弱势稳定，局地小幅波动，沿海豆粕报价多在4080-4310元/吨之间，其中张家港贸易商报价4150元/吨，大连报价4310元/吨，东莞报价4080元/吨。尽管油厂开工率下滑，但国内豆粕现货需求仍不见起色，豆粕成交低迷，油厂挺价乏力，全国豆粕成交均价已跌破6个半月低点且尚未止跌。目前豆粕现货价格与理论进口成本价基本持平，随着压榨利润连续下滑，油厂挺粕意愿有望提升。预计从4月初开始进口巴西大豆到港量将明显增加，国内远期豆粕供应形势较为宽松。周一国内粕类期货市场震荡收涨，盘中菜粕期货呈现跟涨状态， 除美豆连续回升的外部成本驱动外，国内油脂反弹受阻大幅回落也为粕类期货抗跌提供支撑。市场关注点转向美国农业部报告对南美产量的评估和国内需求的恢复。今日国内粕类期货市场承接美豆强势继续震荡回升的概率较大。风险提示：豆粕现货走势和报告前避险资金调仓。

【油脂】周一CBOT豆油市场继续震荡回落，粕强油弱特征十分突出。马来西亚棕榈油期货市场周一收盘下跌，在连涨三日后出现大规模获利了结，同时其他相关植物油走弱也为市场施压。尽管棕榈油市场遭遇获利回吐盘打压放缓上行节奏，但包括洪灾导致的减产和黑海粮食出口协议到期后如何安排等因素随时可能重获市场关注。马来西亚棕榈油局(MPOB)将于3月10日公布棕榈油供需报告。报告前一项调查显示，受暴雨和洪灾影响，马来西亚2月棕榈油产量可能降至一年最低水平，预计2月底马来西亚棕榈油库存将下降。国内油脂市场方面，国内豆粕市场止跌回升削弱油厂挺油动力，国内油脂跟随外盘回落。周一国内油脂期货市场冲高受阻大幅下跌，获利盘大量减持离场，几乎抹去周五全部涨幅。豆油和棕榈油在震荡区间高点处遭遇抛压，显示市场对油脂消费前景仍缺乏信心，油脂板块反弹节奏再度趋缓。今日国内油脂期货市场有望维持震荡行情继续释放回吐压力。风险提示：外盘油脂市场表现和国内库存变化。

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