【豆类基本面】受巴西大豆集中上市以及金融市场动荡引发国际原油价格再度回落影响，周五CBOT 大豆期货市场承压收低，盘中豆粕跌幅大于豆油。尽管本周阿根廷大豆产量预估值再遭下调，但巴西大豆收获进入高峰期，促使农户加快销售，巴西大豆集中上市压力对美豆的弱势拖累愈发增强。目前巴西大豆收割进度已过六成，虽较去年同期落后一成，但与历史同期水平基本接近。马托格罗索州的收割已近尾声，本年度巴西实现创纪录产量基本成定局。天气预报显示本周阿根廷中部地区有望迎来更多降雨，由于前期旱情过重，此次降雨对于改善大豆作物评级的作用可能不足。随着月底临近，市场的关注点将转向美国农业部对2023年美豆种植面积的初步评估。美欧银行暴雷事件引发的宏观忧虑仍未消除，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周五下跌0.78%，原油转跌令商品市场反弹苗头再度受挫。

【大豆】针对当前国产大豆市场运行现状，国家相关部门推出一揽子稳定大豆生产支持政策措施，包括加快组织大豆收储，在东北新增收购计划，加大收储力度等，释放积极信号。另外，多地传出国家将大幅提高种豆补贴以提高农民种豆积极性，这使市场对后期继续政策性提价收豆的预期减弱。目前国产大豆市场内生消费动力不足，上年大幅增产导致供大于求，农户余豆较上年同期明显偏多。中储粮入市收购有助于减少库存压力，如果无法激活众多市场主体参与，仅靠政策手段恐无法促进国产大豆市场健康发展。周五豆一期货市场继续回落，夜盘收复部分跌幅，多空双方继续围绕5500元/吨展开争夺，技术上仍维持调整节奏。今日豆一期货市场有望维持震荡偏强走势。风险提示：现货市场表现和获利回吐压力。

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价继续下跌，各地跌幅多在20-50元/吨，沿海豆粕报价多运行在3950-4240元/吨之间，其中张家港报价3950元/吨，大连报价4240元/吨，东莞报价3970元/吨。美豆反弹乏力，进口大豆到港成本价刷新7个多月低点，养殖利润低迷，饲企多随用随采，全国豆粕成交均价继续回落。当前国内豆粕市场呈现供需双弱状态，预计从4月开始进口巴西大豆到港量将大幅攀升，豆粕供大于求局面将继续深化。周五国内粕类期货市场双双大幅收低跌至三个月低位，油脂跌势趋缓后粕类期货出现补跌行情，夜盘跌幅继续扩大，价格重心连续回落，多项技术指标明显呈偏空态势。目前豆粕内外盘和期现货市场联动性增强，需求低迷以及供给改善有望推动粕类价格继续保持偏弱节奏。今日国内粕类期货市场有望延续弱势下跌行情。风险提示：豆粕现货走势和库存变化。

【油脂】周五CBOT豆油市场小幅回落，表现略强于豆粕。周五马来西亚棕榈油期货市场收盘下跌，继续跟随相关植物油走弱，但强劲的出口数据限制了市场跌幅，技术上保持调整节奏。三家船运调查机构发布的3月1-15日马来西亚棕榈油出口环比增幅在55%-71.6%，而南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)统计的3月1-15日马来西亚棕榈油产量较上月同期下降29.08%。3月上半月产量大幅下降而出口猛增，利多的基本面为近期棕榈油市场近期抗跌提供重要支撑。国内油脂市场方面，目前豆油和菜油处于消费淡季，在进口菜籽激增和进口巴西大豆陆续到港的预期下，国内油脂远期供应将保持较为宽松状态。棕榈油因完全依赖进口，价格受外盘和进口成本影响较大。周五国内油脂期货市场宽幅震荡整体止跌回升，棕榈油期货盘中表现强于豆油和菜籽油期货。美欧银行危机尚未结束，金融市场的恐慌情绪随时可能卷土重来，油脂市场整体仍未摆脱弱势。今日国内油脂期货市场有望维持低位震荡行情，反弹不等于反转。风险提示：国内油脂库存变化和商品市场整体表现。

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