【豆类基本面】欧美多家央行采取措施支撑金融业信心的努力缓解市场对经济衰退的担忧，美国和欧洲股市以及能源价格止跌回升提振市场情绪，周一CBOT 大豆期货市场先抑后扬止跌回升，盘中豆粕下跌豆油上涨。俄罗斯同意将黑海谷物协议延长60天至5月18日，为预期期现的一半，可能为到期时能否续签增添变数。目前巴西大豆收割进度已过六成，本年度巴西实现创纪录产量基本成定局，对国际市场的供应能力已大幅提升。随着月底临近，市场的关注点将转向美国农业部对2023年美豆种植面积的初步评估。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一上涨0.20%，该指数跌多涨少仍处下降通道。

【大豆】针对当前国产大豆市场运行现状，国家相关部门推出一揽子稳定大豆生产支持政策措施，包括加快组织大豆收储，在东北新增收购计划，加大收储力度等，释放积极信号。由于收储库点有限导致政策覆盖范围不足，部分地区卖豆难现象并未改善，市场对4月底收储结束后的豆价走势仍缺乏信心，贸易商和企业入市收购积极性不高。农业农村部要求农垦系统继续开展带头扩种大豆油料行动。目前国产大豆市场内生消费动力不足，上年大幅增产导致供大于求，农户余豆较上年同期明显偏多。中储粮入市收购有助于减少库存压力，如果众多市场主体参与积极性不足，仅靠政策手段恐无法促进国产大豆市场健康发展。周一豆一期货市场反弹乏力维持弱势震荡状态，多方无力收复5500元/吨关口，技术上保持调整节奏。今日豆一期货市场有望延续震荡行情。风险提示：现货市场表现和政策动向。

【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价跌幅扩大，各地普跌80-120元/吨，沿海豆粕报价多运行在3850-4130元/吨之间，其中张家港报价3850元/吨，大连报价4130元/吨，东莞报价3850元/吨。宏观忧虑与阿根廷天气改善共同施压美豆，进口大豆到港成本连降，油厂无力挺粕，全国豆粕现货市场出现加速下跌态势，各地成交均价已跌破八个月低点。当前国内豆粕市场呈现供需双弱状态，预计从4月开始进口巴西大豆到港量将大幅攀升，豆粕供大于求局面将继续深化。周一国内粕类期货市场大幅下挫，现货市场弱势继续向期货传导，期价刷新一年多低位，多项技术指标空头趋势得到强化，油脂跌势趋缓后粕类期货出现补跌行情。目前豆粕内外盘和期现货市场联动性增强，需求低迷以及供给改善仍是市场交易的重点。夜盘粕类期货跌势缓解，跟随美豆震荡回升，今日国内粕类期货市场超跌反弹止跌回升的概率较大。风险提示：豆粕现货走势和库存变化。

【油脂】周一CBOT豆油市场先抑后扬震荡回升，保持反弹节奏。周一马来西亚棕榈油期货市场大幅下跌，收于近七周低点，明显受到宏观忧虑与相关植物油市场弱势的拖累，夜盘高开高走收复部分跌幅。船运调查机构ITS发布的3月1-20日马来西亚棕榈油出口环比增幅为19.8%，独立检验公司Amspec Agri的同期增幅为29.8%，增幅较3月上半月有所回落。此外，受通胀以及经济衰退打压消费的影响，欧盟菜籽油和黑海葵花籽油价格出现大幅下跌，鹿特丹市场的油菜籽价格较毛棕榈油期货价格贴水，为至少25年来首次。黑海葵花籽油价格本月已下跌近15%。全球植物油市场整体保持下行态势。国内油脂市场方面，受外部市场恐慌情绪拖累，国内三大植物油现货价格纷纷大幅回落。周一国内油脂期货市场整体表现依然偏弱，前期抗跌的棕榈油期货跟随外盘出现补跌行情，豆油和菜籽油期货维持低位震荡状态，油脂板块在技术上保持跌势。夜盘因宏观压力缓解，油脂期货买盘情绪好转价格整体回升，今日国内油脂期货市场有望保持反弹状态对此前跌幅进行修正。风险提示：国内油脂库存变化和商品市场整体表现。

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