【豆类基本面】周三CBOT大豆期货市场呈现近强远弱特征，近月合约连续第二日收高，远月合约在供应压力下小幅回落，盘中豆粕上涨豆油下跌。日前，阿根廷政府表示从4月8日至5月31日实施新一轮大豆美元计划。该计划将大豆交易的汇率定在300比索兑1美元，高于当前官方汇率210比索，以便鼓励农户加快销售。由于阿根廷大豆产量降至20多年最低水平，农户参与积极性低于预期。美国农业部周度出口销售报告前，市场预计截止4月6日当周，美国大豆出口销售净增25-80万吨。巴西大豆收割近尾声，创纪录的大豆产量导致该国正积极扩大出口。巴西植物油工业协会预计，2023年巴西大豆出口量为创纪录的9370万吨，较3月份预估上调了140万吨，高于2022年的7870万吨。巴西出口能力大幅提升，美豆出口份额将受到挤压。受需求下降影响，欧盟进口大豆降幅明显。欧盟委员会公布的数据显示，2022/2023年度7月1日至4月9日，欧盟大豆进口量为947万吨，而上年度同期为1086万吨。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三上涨0.37%，原油连续上涨提振商品市场整体回暖。

【大豆】3月上旬东北地区启动政策性收储以来，国储收购成为农民卖豆的主要渠道。近日多家收储库发布库容已满公告，产区大豆现货价格连续承压回落，显示供应压力仍未缓解。收储临近尾声，市场看涨信心不足，贸易商和企业入市收购积极性不高。目前国产大豆市场内生消费动力不足，上年大幅增产导致供大于求，农户余豆较上年同期明显偏多。春耕生产在即，农户卖豆压力增加。国家为提高粮油安全鼓励农民扩种大豆，但大豆种植收益偏低，农民缺少扩种大豆积极性。当前豆价上涨主要依赖政策，在缺少政策提振下，豆价呈现连跌不止状态。周三豆一期货市场小幅回升，低位支撑性渐强，整体仍未脱离弱势。目前新季远月合约跌破5000元/吨关口，从种植成本和大豆价值角度看，已经存在超跌成分。夜盘市场杀跌力度减弱，今日豆一期货市场有望维持震荡偏强走势。风险提示：现货市场表现和政策动向。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价大幅上涨，北方多地涨幅在100-160元/吨，沿海豆粕报价多运行在3830-4210元/吨之间，其中张家港报价4000元/吨，天津报价4200元/吨，东莞报价3830元/吨。华北地区豆源紧张加剧，部分厂家停机等豆，油厂提粕动力大幅提升。上周国内油厂大豆压榨量下降，豆粕产出减少，下游提货较积极，豆粕库存大幅下降。据统计截至4月7日当周，国内大豆周度压榨量为142.5万吨，周度减少15万吨;国内主要油厂豆粕库存为36.1万吨，周度减少12.9万吨。由于进口大豆卸港延迟，本周大豆压榨量预计在150万吨左右。4-6月进口大豆到港量较大，远期供应压力依然不小。周三国内粕类期货市场走势分化近强远弱特征较明显，由于市场预计豆源偏紧不会持续较长时间，近月合约追涨力度受限，表现弱于现货。进口巴西大豆到港成本继续走低，远月合约受成本驱动和供给宽松制约保持弱势。今日国内粕类期货市场有望维持震荡行情。风险提示：豆粕现货表现和库存变化。

【油脂】周三CBOT豆油市场大幅回落，呈现粕强油弱特征，技术上重回此前调整状态。周三马来西亚棕榈油期货市场大幅下挫，4月出口疲弱且产量预期增加打压市场情绪。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，4月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加36.8%。船运调查机构发布的数据显示，马来西亚棕榈油4月1-10日出口环比下降16%-35.6%。当前马来西亚棕榈油产量增加而出口下降，将3月供需形势完全逆转，并引发全球油脂市场新一轮抛压。受外盘油脂弱势冲击，周三国内油脂期货市场全线承压下跌，夜盘跌幅扩大，抛压持续强化。在马来西亚棕榈油局(MPOB)利多报告后，油脂市场短期利多出尽。伴随着棕榈油基本面转空，油脂板块也从超跌反弹重回震荡下行状态。今日国内油脂期货市场将延续弱势下跌行情。风险提示：国内油脂库存变化和外盘油脂表现。

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