【豆类基本面】受美国月度大豆压榨量上升以及预期中国需求增加共同提振，周一CBOT 大豆期货市场明显上涨，盘中豆粕和豆油同步收高。美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布的数据显示，美国3月大豆压榨量增至15个月高位，达到1.8581亿蒲式耳，较2月增加12.3%。美国国内大豆压榨需求强势回升，为美豆价格提供抗跌支撑。农业咨询机构AgRural发布报告称，截至上周四，巴西大豆收割率达到86%，基本追平去年同期的87%。巴西大豆实现创纪录产量，港口大豆升贴水报价持续低位运行，显示巴西大豆出口面临较大压力。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一上涨0.21%，美国天然气连续飙升抵消了部分商品下跌的影响。

【大豆】3月上旬东北地区启动政策性收储以来，国储收购成为农民卖豆的主要渠道。近日多家收储库发布库容已满公告，产区大豆现货价格连续承压回落，显示供应压力仍未缓解。收储临近尾声，市场看涨信心不足，贸易商和企业入市收购积极性不高。目前国产大豆市场内生消费动力不足，上年大幅增产导致供大于求，农户余豆较上年同期明显偏多。春耕生产在即，农户卖豆压力增加。国家为提高粮油安全鼓励农民扩种大豆，但大豆种植收益偏低，农民缺少扩种大豆积极性。当前豆价上涨主要依赖政策，在缺少政策提振下，产区和销区豆价处于连跌不止状态。周一豆一期货市场反弹受阻小幅回落，价格重心下移，多项技术指标保持弱势。多空双方继续围绕5000元/吨关口对新季远月合约展开争夺，短期走势仍不乐观。今日豆一期货市场有望延续弱势震荡走势。风险提示：现货市场表现和政策动向。

【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价北跌南涨各地价差收窄，沿海豆粕报价多运行在4350-4500元/吨之间，其中张家港报价4350元/吨，天津报价4350元/吨，东莞报价4500元/吨。受近期海关检疫政策调整影响，造成进口大豆卸货延迟，各地油厂因豆源紧张相继大幅提高豆粕报价。随着部分区域通关速度加快，豆粕供应有望逐步恢复正常。上周大豆实际压榨量在160万吨左右，预计本周压榨量保持平稳，4月下旬开工率预计进一步提高。周一国内粕类期货市场近强远弱探底回升，豆粕现货上涨导致基差迅速扩大，近月合约跟涨效应较明显。远月合约因美豆题材偏空及国内远期供应保持宽松而较为被动，夜盘受到现货拉升作用增强。当前豆粕市场强现实、弱预期的特征较为明显，尤其是现货的疯狂表现将增加期货市场走势的复杂性，短期宽幅震荡局面有望持续。受美豆反弹和国内现货提振，今日国内粕类期货市场将维持震荡偏强走势。风险提示：豆粕现货表现和库存变化。

【油脂】周一CBOT豆油市场继续反弹收高，对上周下跌行情展开修正。周一马来西亚棕榈油期货市场止跌回升收盘上涨近2%，印尼2月末棕榈油库存降幅超预期引发市场对主产国供应紧张的担忧，但马来西亚棕榈油出口低迷仍削弱部分资金追涨。截至2月底，印尼棕榈油库存为264万吨，较1月减少14.84%。船运调查机构公布的数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油产品出口环比降幅在28.7%-33.7%，主要进口国采购量均出现大幅下降。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，4月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加22.5%。国内油脂方面，三大植物油库存整体水平偏高，现阶段国内需求不振，下游采购囤货意愿低，油脂供需基本面仍对价格上行构成阻力。周一国内油脂期货市场走势分化，棕榈油期货受马盘上涨的成本提振而止跌回升，并缓解了豆油和菜油期货的盘中跌势。国内油脂现货需求偏弱，对近月合约的支撑效果减弱，随着进口大豆和进口菜籽以及国产菜籽陆续进入压榨环节，国内油脂供应整体保持宽松预期。今日国内油脂期货市场有望维持震荡行情。风险提示：国内油脂库存变化和外盘油脂表现。

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