【豆类基本面】受累于油价下跌和美元走高，周三CBOT大豆期货市场收盘下跌，盘中豆粕和豆油承压同步回落。美国农业部公布的首份周度作物生长报告显示，截至4月16日当周，美国大豆种植率为4%，去年同期为1%，五年均值为1%。美国多个大豆主产州播种进度好于上年，天气预报显示未来6-10日美豆主产州气温低于正常水平，降雨量多高于种植。美国农业部公布周度出口销售报告前，市场预计截至4月13日当周，美国大豆出口销售料合计净增25-60万吨。当前正处巴西大豆集中上市阶段，美豆面临来自巴西的较大出口竞争压力。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌1.4%，原油价格大幅下跌为大宗商品市场带来压力。

【大豆】3月上旬东北地区启动政策性收储以来，国储收购成为农民卖豆的主要渠道。近日多家收储库发布库容已满公告，产区大豆现货价格连续承压回落，显示供应压力仍未缓解。收储临近尾声，市场看涨信心不足，贸易商和企业入市收购积极性不高。目前国产大豆市场内生消费动力不足，上年大幅增产导致供大于求，农户余豆较上年同期明显偏多。春耕生产在即，农户卖豆压力增加。国家为提高粮油安全鼓励农民扩种大豆，但大豆种植收益偏低，农民缺少扩种大豆积极性。当前豆价上涨主要依赖政策，在缺少政策提振下，产区和销区豆价处于弱势运行状态。周三豆一期货市场低开低走再度回落，由于缺少现货配合，市场反弹基础不牢。夜盘豆一期货市场整体走弱，新季远月合约跌破5000元/吨关口，弱势局面再度增强。今日豆一期货市场有望延续弱势调整行情。风险提示：现货市场表现和政策动向。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价整体走势偏弱，华南区域降幅较大，沿海豆粕报价多运行在4310-4500元/吨之间，其中张家港报价4310元/吨，天津报价4490元/吨，东莞报价4500元/吨。前期延误到港的进口大豆陆续放行，油厂开机正在恢复，豆粕现货供应最紧张时段已过，市场超涨后转入下跌通道。据统计，截至上周末，国内豆粕库存降至27.8万吨，周度降幅达到8.3万吨。预计本周大豆压榨量将回升至172万吨左右，随着进口大豆到港量提升，豆粕市场供应形势将持续好转。周三国内粕类期货市场低开低走大幅下跌，豆粕9月合约增仓超过15万手，价格跌破前低支撑，多项技术指标弱势加剧。尤其在现货市场转弱后，供给驱动力迅速增强，粕类期货市场进一步回落的概率较大。夜盘粕类期货继续下探，今日国内粕类期货市场将维持弱势震荡状态。风险提示：豆粕现货表现和库存变化。

【油脂】周三CBOT豆油市场冲高回落小幅收低，受到原油下跌的拖累。周三马来西亚棕榈油期货市场震荡收跌，受到原油下跌以及公共假日前获利了结的影响。船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油产品出口环比下降20.7%。欧洲议会通过森林砍伐法，该法律将禁止包括棕榈油在内的与森林砍伐有关的商品进入欧盟，将对印尼和马来西亚棕榈油出口造成负面影响。此外，下周俄罗斯将与联合国讨论黑海粮食运输协议，市场正在评估该协议能否在5月18日到期后得到延期。国内油脂方面，最新库存统计显示，国内棕榈油库存总量为81.2万吨，周度减少5.4万吨，连续三周下滑;国内豆油库存总量为73.8万吨，周度下降1.1万吨;进口压榨菜油库存为42.6万吨，周度增加5万吨。棕榈油库存下降，需求好转，进口成本刷新逾一周高点，继续保持偏强状态运行。周三国内油脂期货市场走势出现分化，呈现油强粕弱特征，豆油和菜油期货因开工率恢复供应改善而冲高回落，棕榈油期货在成本驱动下保持震荡反弹节奏。夜盘油脂板块受原油下跌拖累整体走弱，多空分歧扩大，今日国内油脂期货市场有望保持震荡走势。风险提示：国内油脂库存变化和外盘油脂表现。

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