【豆类基本面】受宏观风险缓解以及技术性买盘和空头回补提振，周五CBOT大豆期货市场止跌回升，盘中新作合约涨幅大于旧作，豆油和豆粕同步上涨。当前美豆播种率及出苗率均高于常年水平，市场密切关注近期天气变化。天气预报显示，在未来半个月内，美国部分产区降雨量预计将低于正常水平，增加玉米和大豆的压力。美国农业部在5月供需报告中预计2023年美豆产量增加，并大幅调高新年度南美大豆产量预估值。三大主产国将相继进入增产状态，为远期全球大豆市场打下利空主基调。美国债务上限问题接近达成解决方案，金融市场恐慌情绪有所缓和，美豆市场借机修正近期跌幅。

【大豆】2022年国产大豆大幅增产，供大于求导致豆价一路下跌，目前市场购销清淡，豆价仍处于两年多低位。东北主产区天气条件较好，大豆播种基本结束，相关部门努力落实大豆扩种计划。为解决当前主产区大豆余粮销售问题，大豆主产省份启动对农民剩余大豆临时收储工作，收购截止时间在6月中旬。另外，中储粮油脂公司发布公告，计划于5月30日举行2017、2018年产29461吨国产大豆竞价销售活动。沉寂数月的陈豆拍卖再度启动，国产大豆市场回暖节奏恐再遇阻力。周五豆一期货市场承压回落，夜盘跌幅继续扩大，陈豆重启拍卖抵消了地储收购对近月合约的支撑，市场抛压再起，新季远月合约纷纷逼近前期低点。今日豆一期货市场有望维持弱势回落行情。风险提示：现货市场表现和政策动向。

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价继续整体回落，各地跌幅多在30-120元/吨，华南地区跌幅过百元/吨，南北价差基本持平，沿海豆粕价格多运行在3820-3880元/吨之间，其中张家港报价3820元/吨，天津报价3870元/吨，东莞报价3880元/吨。进口大豆压榨量逐渐常态化，下游需求偏弱，豆粕现货库存紧张局面缓解，豆粕现货价格保持震荡回落状态。预计5-7月国内进口大豆将大量到港，豆粕远期供应保持宽松预期。周五国内粕类期货市场探底回升震荡收高，表现强于现货，基差继续收敛。粕类期货市场调整节奏放缓，尚未打破震荡僵局。今日CBOT豆类市场因假日休市，国内粕类期货市场有望延续夜盘震荡偏强行情。风险提示：豆粕现货表现和国内豆粕库存变化。

【油脂】周五CBOT豆油市场小幅收高，但失守日内大部分跌幅。周五马来西亚棕榈油期货市场继续收盘上涨，厄尔尼诺引发的产量忧虑为市场带来反弹提振。马来西亚棕榈油局(MPOB)近日表示，受厄尔尼诺现象影响，马来西亚2024年毛棕榈油产量可能下降100-300万吨。由于预测周期为明年，棕榈油近月合约反弹动力仍显不足。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，5月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加45%。船运调查机构公布的出口环比数据仅持平或微升，如此大的产量增幅将使5月库存压力大幅上升。印尼下调6月1-15日毛棕榈油参考价格，马来西亚面临的出口竞争日益严峻。国内油脂方面，棕榈油进口成本止跌回升，国内油厂重燃提价信心，但豆油和菜油在供应端的压力仍未完全释放，油脂反弹持续性仍有待观察。周五国内油脂期货市场延续反弹节奏整体继续回升，与国内商品市场一道对此前的弱势进行修正。夜盘涨势趋缓回吐部分涨幅，今日国内油脂期货市场有望维持震荡偏强走势。风险提示：国内油脂库存变化和商品市场整体表现。

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