【豆类基本面】因美国农业部对2023/2024年度美国大豆产量和库存的最新预测高于市场预期，缓解了市场对美豆供应紧张的担忧，周三CBOT大豆期货市场承压大跌，盘中豆粕和豆油同步回落。美国农业部在7月供需报告中预计，美豆播种面积为8350万英亩，与6月底面积报告保持一致，较去年同期下降5%；美豆单产为52蒲式耳/英亩，与上月数据保持一致。由于报告前市场普遍评估美豆单产会因近期优良率偏低而下降，显示美国农业部并未理会前期旱情的影响，预计美豆仍将迎来丰收。据此，美国2023年大豆产量从上月预估的45.1亿蒲式耳下降到43亿蒲式耳，环比降幅为4.66%，低于报告前市场预期，同比产量仍小幅增加。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三上涨0.26%，美联储加息担忧缓解，美元大跌推动原油和有色金属等商品大幅反弹。

【大豆】东北主产区大豆陆续进入关键生长阶段，天气预报显示近期主产区降雨频繁，利于作物生长。近期国储及进口大豆连续投放增加市场供应，但因下游需求不佳及拍卖价格偏高，多维持零成交或低成交状态，对现货市场回暖构成阻力。周三豆一期货市场延续震荡回调状态，价格重心继续下移。由于缺少现货配合，市场追涨人气不足，豆一期货遭遇获利回吐压力，持续近一个月的反弹行情受阻，与外盘和相关品种呈现跟跌不跟涨状态，技术上阶段性顶部特征愈加明显。夜盘延续反弹乏力状态，受美豆大幅回落影响，今日豆一期货市场有望继续向下寻找支撑。风险提示：现货市场表现和获利回吐压力。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价继续上涨，各地涨幅多在30-40元/吨，沿海豆粕报价多运行在4140-4290元/吨之间，其中张家港报价4140元/吨，天津报价4260元/吨，东莞报价4290元/吨。美国农业部月度报告的利多预期继续提振市场看涨情绪，国内豆粕现货市场保持强势运行。上周国内豆粕库存总量降幅超过20万吨，累库进程中断，库存压力明显减弱；进口压榨菜粕库存维持在0.8万吨低水平，为近期菜粕市场强势领涨提供内在动力。周三国内粕类期货市场高开高走继续增仓上行，盘中再度创出本轮反弹新高，市场对美国农业部调减美豆单产预期强烈。由于美豆产量下调幅度低于市场预期，报告出现利空效应，今日国内粕类期货市场面临较大下跌风险。风险提示：现货库存和连涨后的获利回吐压力。

【油脂】周三CBOT豆油市场上行受阻继续收低，月报的利多预期落空，回吐压力明显增加。周三马来西亚棕榈油期货市场止跌回升，需求前景转好为市场提供支撑。马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的月报显示，6月底棕榈油库存环比增长1.9%至172万吨，远低于报告前市场预期的环比10.5%的增幅。检验公司AmspecAgri和ITS发布的数据显示，7月1-10日马来西亚棕榈油出口环比增幅分别为18.7%和26.1%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，7月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增长5.93%。当前马来西亚棕榈油处于生产旺季，但市场担忧厄尔尼诺现象会对棕榈油产量造成不利影响。国内油脂市场方面，受菜油库存大幅下降影响，国内三大植物油库存上周整体回落，为油脂市场回暖提供内在支撑。周三国内油脂期货市场延续分化走势，菜油期货因供给担忧而继续冲高，豆油和棕榈油期货则呈现跟涨状态。美国农业部月报出现利空效应，今日国内油脂期货市场买盘情绪将明显减弱，市场存在较大获利回吐压力。风险提示：油脂现货表现和外部油脂市场走势。

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