【豆类基本面】因市场担心炎热干燥的天气给美国中西部地区大豆作物生长带来压力，周三CBOT大豆期货市场延续涨势收盘五连涨，触及一个多月高点，盘中豆油强势反弹豆粕小幅回落。最新天气预报显示，未来6-10日美豆主产州气温全部高于常值，降雨量接近至低于中值，市场担心新一轮炎热干燥天气将损及美豆产量。因为8月是美国大豆生长的关键期，高温和干旱天气对作物产量的影响更为显著。周一公布的美豆优良率虽上升到55%，但仍是2019年同期以来最低水平。美国农业部在7月供需报告中预计美豆单产为52蒲式耳/英亩，但结合当前美豆生长状态和天气状况，市场预计后期美豆单产下调的概率依然较大。巴西咨询机构Safras & Mercado预计，巴西2023/2024年度大豆产量预计将达到1.632亿吨的新纪录。巴西新季大豆播种将于9月展开。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三上涨0.45%，农产品强势表现盖过了工业品及油价回落的影响。

【大豆】国产大豆市场供需稳定，现货价格维持震荡偏弱状态。东北主产区大豆陆续进入关键生长阶段，近日主产区出现连续大范围降雨，大豆玉米苗情普遍较好。近期国储及进口大豆连续投放增加市场供应，但因下游需求不佳及拍卖价格偏高，多维持零成交或低成交状态，对现货市场回暖构成阻力。周三豆一期货市场再度冲高回落反弹受阻，技术上出现十连阴，弱势特征持续强化。国产大豆市场供需相对独立，美豆天气炒作无力带动现货价格回升，市场缺乏追涨动力，豆一期货价格重心保持震荡回落状态。夜盘市场继续表现低迷，今日豆一期货市场有望维持震荡调整行情。风险提示：现货市场表现和拍卖情况。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价全线上涨，涨幅多在40-70元/吨，沿海豆粕报价多运行在4220-4350元/吨之间，其中张家港报价4220元/吨，天津报价4350元/吨，东莞报价4350元/吨。美豆天气忧虑再度升温，预期和成本上涨提升油厂提价动力。尽管上周大豆压榨量大幅提高，但下游豆粕提货较好，豆粕库存基本保持稳定。中国粮油商务网监测的数据显示，7月14日国内主要油厂豆粕库存53.8万吨，周度下降0.3万吨；国内进口压榨菜粕库存0.7万吨，周度下降0.1万吨，继续处于极低水平。周三国内粕类期货市场整体回升，豆粕期货跟随美豆强势突破，菜粕期货回吐压力得到释放，在豆粕强势带动和自身低库存支撑下结束调整行情重回升势。夜盘粕类期货跳空高开，纷纷创出反弹新高，虽回吐部分盘中涨幅，但反弹节奏再度深化。美豆天气题材仍是影响当前国内粕类市场走势的关键所在，市场对利多反应敏感，处于易涨抗跌状态。今日国内粕类期货市场有望延续震荡偏强走势。风险提示：现货表现和连涨后累积的获利回吐压力。

【油脂】周三CBOT豆油市场止跌回升大幅反弹，弱势调整局面得到缓解，重回强势震荡特征。周三马来西亚棕榈油期货市场因假日休市，此前棕榈油市场受益于美豆天气炒作处于震荡偏强的运行节奏之中。俄罗斯决定中止黑海港口农产品外运协议，隔夜CBOT小麦强势涨停，各方密切关注此举全球植物油供应链的影响。国内油脂方面，上周国内三大植物油库存总量回升，其中棕榈油库存总量达到55.1万吨，周度增加8万吨。海关发布的数据显示，中国6月进口棕榈油23万吨，同比增幅高达215%。随着进口买船不断到港，预计国内棕榈油库存将继续攀升。周一国内油脂期货市场延续高位震荡行情，豆油和棕榈油期货表现偏强，菜油期货在回吐压力下未能守住日内高点。目前加拿大干旱天气导致的菜籽减产压力仍在持续，国内菜油低库存并不支持市场深跌。夜盘油脂板块整体强势上涨，盘中均创下本轮反弹新高，油脂市场已重回升势，今日国内油脂期货市场有望延续震荡反弹节奏。风险提示：油脂现货表现和获利回吐压力。

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