【豆类基本面】受累于农户出售和现货市场疲软，周四CBOT大豆期货市场收盘涨跌互现，新作合约从一个月高点回落，旧作合约震荡收高，盘中呈现油强粕弱特征。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止7月13日当周，美国大豆出口销售合计净增88.73万吨，符合预期。当前正值美豆生长关键阶段，周一公布的美豆优良率虽上升到55%，但仍是2019年同期以来最低水平，市场对美豆产量的下滑的担忧并未结束，密切关注近期美豆作物带天气变化。巴西植物油行业协会Abiove将巴西2023年大豆出口预期由此前的9700万吨上调到9750万吨。巴西大豆实现创纪录产量，在一定程度上增加了市场对美豆减产的容忍度。巴西新季大豆播种将于9月展开，美国农业部预计的巴西新季大豆产量将达到1.63亿吨。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四上涨0.59%，原油及工业金属反弹推动该指数继续震荡回升。

【大豆】国产大豆市场供需稳定，现货价格维持震荡偏弱状态。东北主产区大豆陆续进入关键生长阶段，近日主产区出现连续大范围降雨，大豆玉米苗情普遍较好。近期国储及进口大豆连续投放增加市场供应，但因下游需求不佳及拍卖价格偏高，多维持零成交或低成交状态，对现货市场回暖构成阻力。周四豆一期货市场延续震荡偏弱走势，技术上出现十一连阴，弱势特征持续强化。国产大豆市场供需相对独立，美豆天气炒作无力带动现货价格回升，市场缺乏追涨动力，豆一期货价格重心保持震荡回落状态。夜盘市场依旧反弹乏力，今日豆一期货市场有望维持震荡调整行情。风险提示：现货市场表现和拍卖情况。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价小幅攀升，各地涨幅多在10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在4230-4370元/吨之间，其中张家港报价4230元/吨，天津报价4370元/吨，东莞报价4350元/吨。美豆天气担忧和成本传导提升国内油厂挺粕动力。当前国内进口大豆供应较为充足，在本轮豆粕市场反弹过程中，现货表现弱于期货，豆粕基差呈现稳中收窄状态。周四国内粕类期货市场延续强势震荡特征，盘中在创出反弹新高后遭遇部分回吐压力，技术上反弹节奏再度得到深化，主力资金减近增远开始移仓换月。当前美豆市场正处于全年对天气最为敏感时段，在面积大幅下调改变增产预期后，市场处于易涨难跌状态。夜盘国内粕类期货市场整体下跌，连涨后的回吐压力削弱内外盘联动性，油强粕弱格局不断强化，今日国内粕类期货市场有望维持震荡调整行情。风险提示：现货表现和连涨后累积的获利回吐压力。

【油脂】周四CBOT豆油市场强势上涨，技术上升至五个月高位，重回反弹节奏。周四马来西亚棕榈油期货市场大幅反弹升至四个月高位，俄罗斯退出黑海粮食外运协议，加重的市场对该地区及全球食用油供应的担忧。俄乌冲突爆发之初，全球植物油市场曾因担忧供应链遭破坏而出现历史性大涨行情，此次俄罗斯宣布中止黑海港口农产品外运协议，再度引发全球农产品市场异动。船运调查机构ITS发布的数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油产品出口环比增加19%，独立检验公司AmspecAgri发布的同期的增幅为10.1%。国内油脂市场与外盘保持较强联动，加拿大菜籽减产炒作仍在持续，不断上涨的菜籽价格将推动国内菜油和菜粕生产成本，国内棕榈油进口成本同样连续攀升，盖过了库存升高对价格影响。周一国内油脂期货市场整体强势上涨，三大油脂期货均创出本轮反弹新高。夜盘国内油脂板块虽回吐部分涨幅，但在外盘开始交易俄罗斯退出黑海粮食外运协议这一题材后，今日国内油脂期货市场仍有冲高潜力。风险提示：油脂现货表现和获利回吐压力。

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