【豆类基本面】受强劲的周度出口数据支撑，周四CBOT大豆期货市场小幅收高，但有利于作物生长的天气预报仍限制市场涨幅，盘中豆粕上涨豆油下跌。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截止7月27日当周，美国大豆出口销售合计净增272.13万吨，其中下一市场年度的出口销售净增高达263.07万吨，高于市场预估区间100-250万吨的上沿。截止7月30日的美国大豆优良率为52%，低于市场预期和去年同期水平。天气预报显示，8月美国中西部地区的天气将变得更加凉爽更潮湿，市场对美豆实现52蒲式耳/英亩的单产信心提升，各方关注点转向下周将公布的月度供需报告。美豆产区天气前景改善，风险资金减持天气升水，美豆市场涨势受限。目前各机构对巴西新年度大豆产量的预估值普遍在1.63亿吨之上，来自南美大豆的供给压力也在削弱美豆市场的上行高度。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四上涨0.71%，油价强势反弹带动该指数止跌回升。

【大豆】东北主产区大豆进入关键生长阶段，近期主产区雨水充沛，大豆玉米苗情普遍较好。中储粮将大豆拍卖底价整体调整到5000元/吨以下，且大幅增加大豆拍卖频次，国产陈豆拍卖成交率明显好转。8月2日竞价销售的39481吨国产大豆成交率为37%，8月4日将继续进行陈豆拍卖。国产大豆供给充足，制约价格回暖。周四豆一期货市场先扬后抑探底回升，价格重心继续回落。国产大豆市场供需相对独立，上年增产导致的供应过剩仍未完全消化，中储粮降价拍卖进一步加剧市场供应压力，豆一期货市场尚未摆脱弱势状态。当前豆一和豆二期货9月合约价差处于严重失衡状态，需求替代效应对豆一期货有支撑作用。夜盘市场高开高走大幅回升，今日豆一期货市场有望震荡回升对此前跌势展开修正。风险提示：现货市场表现和拍卖动态。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价互有涨跌，沿海豆粕报价多运行在4350-4540元/吨之间，其中张家港报价4350元/吨，天津报价4510元/吨，东莞报价4540元/吨。国内豆粕供应趋紧预期削弱美豆下跌的拖累效应，油厂挺粕动力依然较强，豆粕现货市场整体保持坚挺。海关加强进口检疫环节监管，进口大豆到厂进度延迟可能影响油厂加工进度，豆粕供给端紧张预期升温，为粕价强势运行提供支撑。周四国内粕类期货市场走势分化，菜粕期货低开高走强势反弹，由此前的被动跟涨变为主动领涨，豆粕期货近月合约在现货提振下继续表现抗跌，市场近强远弱、内强外弱特征愈演愈烈。美豆产区天气条件改善，资金炒作情绪下降，国内粕类期货市场近月合约走出独立行情，远月合约受成本影响与美豆联动性较强。夜盘市场继续保持偏强状态，今日国内粕类期货市场有望延续近强远弱状态。风险提示：现货表现和连涨后的获利回吐压力。

【油脂】周四CBOT豆油市场继续小幅回落，技术上维持震荡偏弱状态。周四马来西亚棕榈油期货市场大幅下跌触及一个月最低点，来自需求层面的担忧情绪打压市场买盘。尽管马来西亚7月棕榈油出口环比增幅在10%左右，但主要进口方印度和中国的库存充足，市场担心库存压力将降低主要进口国的采购意愿。国内油脂市场方面，国内三大植物油库存总量保持增长态势，上周末库存总量达到232.3万吨万吨，其中豆油和菜油库存回升超过棕榈油库存的下降。周四国内油脂期货市场反弹受阻整体大幅回落，菜籽油期货刷新调整新低，保持领跌状态，豆油和棕榈油期货的技术指标也开始转弱。宏观压力与外部减产炒作持续降温，油脂板块遭遇的抛售压力进一步上升。夜盘市场维持弱势震荡状态，今日国内油脂期货市场反弹阻力依然偏大。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品整体表现。

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