【豆类基本面】美豆出口需求强劲继续为市场带来提振，周三CBOT大豆期货市场延续反弹节奏震荡上行，11月大豆合约收复1300美分关口，盘中豆粕上涨豆油下跌，粕强油弱特征进一步强化。美国国内大豆需求旺盛，9月份美国大豆压榨量达到历史同期高位。在新季大豆上市之际，美豆接连迎来出口大单。美国农业部周三公布，民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨大豆。对于周四发布的出口销售报告，分析师平均预期，截至10月12日当周，美国大豆出口销售预计净增95-175万吨。美豆内需和外需呈现双增局面，缓解了美豆季节性供应压力对市场的影响。巴西植物油行业协会（Abiove）预计巴西2023/2024年度大豆产量将达到创纪录的1.647亿吨，同比增加700万吨。明年一季度是巴西大豆的生长关键期，能否实现产量目标仍需天气配合。不过目前机构对巴西大豆产量前景普遍偏乐观，如遇减产天气威胁，市场的利多反应可能更为强烈。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三上涨0.97%，继续受到油价和金价上涨的提振。

【大豆】东北主产区大豆收割进度过半，新豆供应量增加，中储粮陈豆拍卖连续零成交。市场看空情绪升温，豆价高开低走令农民惜售，部分中小企业停收观望，大型企业接连调低收购价格加剧市场弱势。国家农业农村部评估的2023年中国大豆产量为2146万吨，远高于常年国产大豆食用消费量。近期国产大豆与进口大豆价差再度拉大，过剩的国产大豆可能无法进入压榨环节，供大于求将继续困扰国产大豆价格回升。周三豆一期货市场延续弱势继续向下寻找支撑，虽然尾盘收付部分跌幅，但技术上保持破位状态，期现共振，情绪悲观，市场仍缺少止跌动力。在国家启动政策性收储以前，国产大豆市场难以摆脱低迷运行状态。夜盘豆一期货市场跌势放缓，今日有望维持弱势震荡行情。风险提示：产区大豆现货价格和市场成交情况。

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价保持升势，各地涨幅多在50-70元/吨，沿海豆粕报价多运行在4220-4390元/吨之间，其中张家港报价4270元/吨，天津报价4390元/吨，东莞报价4220元/吨。美豆震荡回升提高成本支撑，豆粕库存快速下降增强油厂提价动力，豆粕现货供给收紧，价格保持反弹状态。周三国内粕类期货市场先扬后抑冲高回落，因菜粕进入需求淡季而遭遇抛压，菜粕期货增仓下跌对豆粕市场形成弱势拖累。巴西天气形势存在恶化风险，多条河流水位偏低，市场担忧旱情发展将继续影响该国大豆播种。从目前进口船期看，预计从11月中旬开始进口美豆将大量到港，有助于改善远期国内供应形势，豆粕期货市场追涨情绪相对不高。夜盘粕类期货市场震荡回落表现偏弱，但受美豆反弹支撑，今日维持震荡行情的概率较大。风险提示：现货价格表现和成交情况。

【油脂】周三CBOT豆油市场继续震荡收低，粕强油弱特征明显。周三马来西亚棕榈油期货市场延续盘整状态微幅收涨，出口需求回升为棕榈油市场带来抗跌支撑。外部油脂市场与原油的联动性减弱。三家船运调查机构发布的10月1-15日马来西亚棕榈油出口环比增幅在5.6%-10.8%，南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，10月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降0.73%。马来西亚棕榈油即将进入积极性生产淡季，产量下降、出口增加有助于缓解库存压力。国内油脂方面，上周国内三大植物油总库存下降10万吨，库存回落以及需求回暖为油脂价格反弹带来支撑。周三国内油脂期货市场冲高回落，遭遇较强获利回吐盘打压，10月中旬以来的超跌反弹行情遭遇阻力。国内商品市场整体弱势表现也削弱油脂市场追涨动力。夜盘菜籽油期货继续领跌，油脂盘面整体表现偏弱，今日国内油脂板块有望维持震荡偏弱行情。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品整体表现。

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