【豆类基本面】受南美产区将迎来降雨影响，周四CBOT大豆期货市场继续震荡回落，盘中豆粕小幅上涨豆油下跌，重回粕强油弱状态。由于巴西大豆种植进度下滑，市场密切关注南美天气变化。商品气象集团表示，下周巴西北部大部分干旱地区将出现降雨，阿根廷降雨的可能性也在上升。民间出口商向美国农业部报告向中国出口销售11万吨大豆。美国农业部公布的美豆出口销售报告显示，截至10月19日当周，美豆出口销售净增137.82万吨，报告前市场预估区间为75-155万吨。美豆出口需求强劲，有助于缓解大豆集中上市阶段形成的供应压力。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.56%，原油下挫逾2美元为商品市场带来系统性阻力。

【大豆】黑龙江省7397.5万亩大豆全部完成收割，目前正是新豆集中供应阶段。新豆价格表现不佳，中小企业和贸易商多停收观望，黑龙江省内大型企业挂牌收购价格处于稳中偏弱状态。东北产区高蛋白新豆过筛装车报价多在4900-5000元/吨，低蛋白大豆收购价格更低。豆价低迷令农民明显惜售，各方都在等待政策性托市政策落地。中储粮未发布本周国产陈豆拍卖计划。国家农业农村部评估的2023年中国大豆产量为2146万吨，远高于常年国产大豆食用消费量。近期国产大豆与进口大豆价差再度拉大，过剩的国产大豆可能无法进入压榨环节，供大于求持续困扰国产大豆市场。周四豆一期货市场先抑后扬触底回升大幅收涨，多空双方继续在4900元/吨关口展开争夺，持仓下降，获利空头有离场迹象，技术上弱势形态有所缓解。大豆收购政策尚不明朗，豆一期货市场反弹持续性仍需现货和需求配合。夜盘豆一期货市场回吐部分涨幅，今日有望维持震荡行情。风险提示：产区大豆现货价格和市场成交情况。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价再度回落，各地跌幅多在30-70元/吨，沿海豆粕报价多运行在4050-4200元/吨之间，其中张家港报价4050元/吨，天津报价4200元/吨，东莞报价4060元/吨。南美降雨预报令美豆承压调整，成本驱动与国内需求疲软相叠加，油厂挺粕动力下降，国内豆粕现货市场重回弱势。由于基差报价偏低，华南部分油厂出售的明年5-9月基差合同成交量大幅增加。周四国内粕类期货市场维持震荡走势，油脂板块触底回升令粕类期货反弹受限，市场呈现油强粕弱特征。加拿大菜籽丰产推动价格连续回落，国内菜粕进入需求淡季，供强需弱令菜粕期货进入横盘震荡状态，并对豆粕市场产生弱势拖累效应。夜盘豆粕类期货市场整体表现偏强，但受美豆冲高回落影响，今日国内粕类期货市场有望维持震荡行情。风险提示：现货价格和美豆表现。

【油脂】周四CBOT豆油市场冲高回落再度下跌，技术上重回下行通道。周四马来西亚棕榈油期货市场强势反弹，马币疲软和竞争植物油走强为市场带来支撑。三家船运调查机构ITS、SGS和AmspecAgri公布的马来西亚10月1-25日棕榈油出口环比分别下降3.1%、4.16%和1.08%，出口转弱十分明显。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，10月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增长5.4%。产量增、出口降，马来西亚10月底棕榈油库存将继续回升，库存压力将限制棕榈油价格反弹的持续性。国内油脂方面，一则关于国内棕榈油11月船期有1-3船出现洗船的传闻引爆油脂市场，国内油脂市场出现期现强势共振。周四国内油脂期货市场止跌回升大幅反弹，扭转了此前即将破位的弱势局面。此次报复性反弹主要是消息面刺激下引发的空头主动减持所致，随着进口大豆和进口菜籽大量到港，油脂市场仍处于供强需弱格局，反弹行情的连贯性仍需更多利好题材加以配合。夜盘国内油脂板块涨势趋缓，受隔夜CBOT豆油再度走弱影响，今日国内油脂期货市场上行阻力可能增加。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品整体表现。

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