【豆类基本面】在巴西天气担忧和美豆出口需求双重提振下，周二CBOT大豆期货市场震荡收高，盘中豆油强势反弹豆粕承压收低。巴西最近出现的降雨有限，并未缓解市场对种植区炎热干旱天气的担忧。巴西北旱南涝现象仍对未来大豆生产造成潜在威胁。农业咨询公司AgRural表示，截至上周四，巴西大豆种植率为74%，远远落后于去年同期的87%，创下8年来最低水平。与此同时，部分机构对巴西大豆产量的评估已较最初下降了1000万吨。周二有民间出口商向美国农业部报告向未知目的地出口销售12.33万吨大豆，美豆外需旺盛也为市场带来抗跌支撑。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周二上涨1.181%，大宗商品市场呈现普涨局面。

【大豆】随着中储粮收购政策落地，产区豆价逐渐企稳回升，净粮入库价多在2.51元/斤左右。目前各库累计收购量逾20万吨，部分库点已经完成计划收购任务，11月初以来多场降雪阻碍运输，加上豆价低于农民预期，大部分新豆仍在基层，国储收购成为支撑东北豆市的主力军，贸易商入市积极性不高。周二豆一期货市场延续弱势震荡状态小幅回落，上行阻力显现，市场追踪动力连续减弱。当前国产大豆市场高度依赖政策，在食用大豆供大于需的基本格局下，收储政策和加工企业补贴政策可起到托底作用，但无法从根本上解决需求问题，因此难以扭转国产大豆市场的低迷现状。夜盘豆一期货市场表现偏强，今日有望延续震荡回升走势。风险提示：产区大豆现货表现和获利回吐压力。

【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价继续回落，各地跌幅多在20-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在3900-4000元/吨之间，其中张家港报价3900元/吨，天津报价4000元/吨，东莞报价3910元/吨。各地菜粕现货报价回升，东莞报价上涨10元/吨至2900元/吨。监测数据显示，截至上周末，国内沿海豆粕库存量为61.3万吨，周度增加4.5万吨。油厂大豆压榨量增加，南美天气炒作持续性欠佳，需求端采购意愿不高，豆粕库存小幅回升，油厂缺少提价动力。周二国内粕类期货市场维持弱势震荡状态，美豆止跌缓解国内粕类期货市场抛售情绪，菜粕期货探底回升，豆粕期货价格重心继续下移，延续粕弱油强特征。进口大豆和菜籽到港压力陆续兑现，国内粕类期货市场将继续在南美天气和国内供应压力中寻找平衡。夜盘粕类期货市场弱势震荡，今日有望延续震荡调整状态。风险提示：现货价格和库存表现以及南美天气变化。

【油脂】周二CBOT豆油市场强势反弹，低位多空争夺十分激烈。周二马来西亚棕榈油期货市场小幅收高，需求表现不佳仍限制盘面涨幅。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）预计11月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降4.88%。受潮湿天气引发洪水并干扰收割，预计11月底棕榈油产量可能进一步下滑。船运调查机构ITS和AmSpecAgri预计11月1-25日马来西亚棕榈油出口环比增幅分别为13.6%和7.2%。马来西亚棕榈油产量下降、出口增长有助于缓解库存压力并防止价格进一步下滑。国内油脂方面，最新库存统计显示，国内三大食用油库存总量为238.22万吨，周度下降2.82万吨，其中豆油库存的回升不及棕榈油和菜油库存的回落。菜油和豆油价差失衡，菜油需求有明显回升迹象。周二国内油脂期货市场整体震荡收高，菜油因库存压力下降且需求回暖而表现偏强，豆油减仓跟涨，棕榈油表现偏弱。当前国内油脂市场缺少明确运行主线，容易受外盘和市场情绪影响出现行情反复。夜盘油脂期货市场继续震荡回升，今日有望维持震荡偏强运行的概率较大。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品整体表现。

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