【豆类基本面】巴西降雨预报缓解作物担忧，周一CBOT大豆期货市场继续承压回落，1月大豆合约触及近一个月低位，盘中豆油和豆粕同步下跌。受此前干旱天气影响，多家分析机构相继下调巴西大豆收成预测，但近日出现的降雨预报有助于缓解市场对作物损失的担忧。咨询机构AgRural发布的调查显示，截至上周四，巴西大豆播种工作完成85%，之前一周为74%，去年同期为91%。目前巴西大豆尚处生产初期，及时有效的降雨完全可以改善大豆生长条件，提振产量前景。受巴西降雨预报影响，近日美豆连续调整释放天气升水。加拿大统计局估计，该国2023年油菜籽产量为1830万吨，高于上一份报告的1740万吨，但比去年下降2%，与平均贸易预测一致。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一下跌1.167%，受累于原油和黄金跌势。

【大豆】随着多个中储粮库点完成收购任务，产区豆价再度走弱，部分县市出现卖豆难现象。国储收购成为支撑东北豆市的主力军，贸易商入市积极性不高，大部分大豆仍在基层未进入流通环节。周一豆一期货市场继续承压下跌，各合约再度失守5000元/吨关口，技术上出现三连阴，均线勾头向下进入调整状态。当前国产大豆市场高度依赖政策，收储政策已起到托底作用，但由于食用大豆供应过剩，国产大豆与进口大豆价差再度拉大后，除刚需外，贸易企业入市积极性不高，国产大豆因无法进入压榨领域消化而陷入需求困境。市场传闻的对加工企业的补贴政策尚未落地，豆价失去支撑进入调整状态。夜盘豆一期货市场震荡回升收复部分跌幅，受美豆连跌拖累，今日豆一期货市场有望维持震荡行情。风险提示：产区大豆现货表现和获利回吐压力。

【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价继续小幅回落，多地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在3820-3940元/吨之间，其中张家港报价3820元/吨，天津报价3950元/吨，东莞报价3890元/吨。各地菜粕现货报价继续下行，东莞报价下跌10元/吨至2760元/吨。南美天气改善大豆产量前景推动美豆继续回落，成本传导以及市场预期转弱令油厂挺粕乏力，豆粕和菜粕现货市场保持震荡调整状态。周一国内粕类期货市场整体走势偏弱，但豆粕期货市场出现近强远弱分化局面，天津港大豆卸货延迟引发空头主动减持移仓，豆粕近月合约止跌回升，美豆下跌压力主要在远月合约释放。阿根廷大豆播种顺利推进，可对冲部分巴西大豆减产压力，而巴西北部将迎来连续降雨，改善巴西大豆产量前景。在下一波天气炒作启动前，美豆市场将继续回吐天气升水。夜盘港口卸货延迟继续发酵，粕类期货市场全线反弹，今日有望维持震荡偏强行情。风险提示：现货价格和库存表现以及南美天气变化。

【油脂】周一CBOT豆油市场冲高回落小幅收低，技术上呈现四连阴。周一马来西亚棕榈油期货市场低开低走大幅收跌触及近四周低点，除疲软的需求打压价格外，相关植物油市场和原油的弱势表现也削弱买盘情绪。在马来西亚棕榈油局（MPOB）下周一公布月报前，一项调查显示，受出口上升、产量下降影响，马来西亚11月底棕榈油库存预计为4月份以来首次下降。棕榈油库存预计为244万吨，环比减少0.48%，结束连续六个月增长状态。马来西亚货币走强也为棕榈油市场带来压力。国内油脂方面，油脂库存充裕，需求不振，外部市场上行受阻以及远期供应宽松等因素仍制约油脂市场回暖。周一国内油脂期货市场弱势震荡，菜油期货因加拿大调高菜籽产量而表现偏弱，继续在前期技术低点附近徘徊，棕榈油和豆油期货冲高乏力，价格重心继续回落。国内油脂去库迟缓叠加国内商品普跌环境，油脂板块整体处于调整节奏。受美豆和原油下跌影响，今日国内油脂期货市场有望保持震荡偏弱行情。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品整体表现。

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