【豆类基本面】周一CBOT大豆期货市场在低吸买盘和空头回补的推动下继续回升，来自南美的供应压力令市场未能守住日内高点，盘中豆粕表现强于豆油。农业咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西大豆收割进度达到48%，高于去年同期的43%。随着巴西大豆收割进度加快以及天气形势改善，已有机构开始调高巴西大豆产量预估。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所在最新的报告中预估阿根廷大豆产量为5250万吨，阿根廷大豆产量同比翻番对稳定全球大豆供应作用显著。美国农业部将于本周五发布月度供需报告，各方密切关注南美大豆产量的最新预估。CFTC公布持仓报告显示，上周投机基金继续增持CBOT大豆期货期权净空头头寸。目前投机基金握有大量空头头寸，基金调仓可能干扰美豆下跌节奏。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一微涨0.064%，原油跌幅被其他大宗商品涨势抵消。

 

【大豆】产区大豆市场恢复常态运行，九三集团增加收购库点缓解卖豆压力，现货市场整体维持弱势。产区基层余粮偏多，国产大豆供应压力后移。黑龙江省继续实施玉米、大豆差异化补贴政策，原则上大豆生产者补贴每亩高于350元。周一豆一期货市场继续震荡回升，豆类相关品种的强势表现令空头资金继续离场，豆一期货减仓上涨，技术上呈现三连阳，继续对此前弱势行情展开修正。困扰当前豆价的主要原因在于国产食用大豆供过于求，且与进口大豆价差过大导致国产大豆需求低迷，无法有效化解库存压力。豆一期货市场本次反弹主要是相关品种走强引发的情绪上连锁反应，基本面并未有明显变化，在缺少实质性利多题材的情况下，豆一期货市场反弹的持续性仍需谨慎对待。

 

【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价大幅攀升，各地涨幅在40-90元/吨，沿海豆粕报价多运行在3240-3380元/吨。其中张家港报价3270元/吨，天津报价3380元/吨，东莞报价3240元/吨。东莞菜粕报价为2450元/吨。美豆止跌回升，巴西大豆升贴水报价上涨，下游补库需求回暖，油厂提价动力增强。周一国内粕类期货市场延续反弹节奏大幅收高，美豆电子盘上涨以及现货强势启动令空头获利盘主动平仓，多项技术指标继续好转。期现货和内外盘形成强势联动，空头离场压力进一步提升。当前外部市场供给压力依然较为突出，如缺少买盘资金主动进场，粕类期货市场反弹持续性和反弹高度恐受限。

 

【油脂】周一CBOT豆油市场延续低位震荡状态，上行动力仍显不足。周一马来西亚棕榈油期货冲高回落震荡收低，马币走强以及印度需求减少预期对棕榈油市场上行形成阻力。在马来西亚棕榈油局（MPOB）月报前，一项调查显示，截至2月末，马来西亚棕榈油库存预计为191万吨，环比下降5.7%，是该国自去年7月以来的最低水平。国内市场方面，机构发布的库存统计显示，上周国内三大油脂商业库存总量继续回落，但国内需求进入淡季，油脂市场连续反弹后出现分歧，油厂挺价力度有所减弱。周一国内油脂期货市场反弹受阻震荡收低，棕榈油期货在前期技术高点处遭遇回吐压力，形成领跌局面，豆油和菜油期货原本处于被动跟涨状态，在棕榈油市场出现调整后买盘明显谨慎。尽管产地棕榈油有去库预期，但东南亚棕榈油即将走出产量淡季进入生产旺季，而来自南美大豆的供应压力同样需要时间化解。夜盘国内棕榈油期货低开低走，今日国内油脂板块继续震荡调整的概率依然较大。

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