【豆类基本面】受美国大豆作物产量前景强劲和需求担忧影响，周一CBOT大豆期货市场延续弱势大幅下跌，触及近四年来低点，盘中豆油和豆粕同步回落。美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的月报显示，尽管美国6月大豆压榨量为历年同期最高水平，但仍处于下降状态且低于大多数贸易商的预期。美国6月共压榨大豆1.75599亿蒲式耳，较5月压榨量下滑4.4%，较去年同期高出6.4%。报告前分析师平均预估值为1.77936亿蒲式耳。美国农业部盘后公布的作物生长报告显示，截至7月14日当周，美国大豆优良率为68%，低于市场预期的69%，去年同期为55%；当周美豆开花率为51%，结荚率为18%，五年均值分别为44%和12%。当前美豆生长状态良好天气正常，缺少减产天气威胁令基金大量增持净空头寸。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一下跌0.7%，受到油价和美豆跌势的拖累。

 

【大豆】东北主产区大豆陆续进入生长关键期，农业农村部发布报告，本月对中国大豆供需形势预测与上月保持一致，预计2024年中国大豆产量为2054万吨。中储粮持续轮换拍卖国产大豆，市场供应充足，优质优价明显。7月13日九三集团拍卖2023年国产大豆6000吨，成交率为91.7%，成交均价为4687.3元/吨。有消息称，九三集团将在7-9月大批量拍卖，在新豆上市前释放库存压力。周一豆一期货市场保持弱势大幅收低，企业抛售与弱势美豆加剧市场抛压，技术指标全面走弱，豆价重心持续下移。国产大豆市场长期处于供过于求局面，与进口大豆价差拉大不利于需求回暖，豆一期货市场有望继续承压跟跌。

 

【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价继续下跌，各地跌幅在70-80元/吨左右，沿海豆粕报价多运行在2950-3070元/吨。其中张家港报价2950/吨，天津报价3070/吨，东莞报价2980/吨。东莞菜粕报价下跌90元/吨至2350/吨。美豆增产预期与国内豆粕累库等利空题材持续发酵，需方采购节奏放缓，豆粕和菜粕现货跌速加快。中国6月进口大豆量升至1111.4万吨，预计7-8月到港量将超过2000万吨，供给形势保持宽松。周一国内粕类期货市场震荡下行大幅收低，内外盘、期现货保持弱势联动，技术上多条阴线连刷新低，弱势局面持续深化。美豆缺少减产天气威胁，作物评级强劲提振美豆产量前景，基金大量增持空单，技术上不断打开新的下跌空间。国内豆粕库存压力需要时间化解，外盘成本驱动与国内库存压力形成利空叠加，国内粕类期货市场处于震荡下行节奏。由于短期跌幅较大，获利盘减持容易引发盘面剧烈波动。

 

【油脂】周一CBOT豆油期货市场低开低走震荡收低，技术上保持调整节奏。周一马来西亚棕榈油期货市场连跌第二日，受到竞争油脂跌势的拖累，但出口增加令市场脱离低位。三家船运调查机构发布的出口高频数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油出口环比增幅在61.1%-75.6%。马来西亚7月上半月棕榈油出口暴增，有助于缓解库存压力，也为棕榈油价格抗跌提供重要支撑。国内油脂方面，因供强需弱，国内三大食用油库存继续攀升，且周度库存增幅扩大，油厂挺价乏力，油脂现货整体回落。周一国内油脂期货市场维持弱势震荡行情，收盘互有涨跌。豆油期货因承受外盘成本压力而表现偏弱，棕榈油期货在成本支撑下较为抗跌。当前美豆在供给压力下正以价格连跌的方式寻找新的供需平衡点，成本驱动仍是影响国内油脂价格走势的关键。由于近期美豆下跌压力集中在豆粕市场释放，一定程度上缓解了油脂板块的下跌压力，豆类市场呈现油强粕弱局面。在国内商品普跌以及资金轮动影响下，国内油脂期货市场仍有下跌空间。

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