【豆类基本面】受需求下降拖累，周三CBOT大豆期货市场冲高回落震荡收低，盘中豆粕小涨豆油大幅下跌。根据美国农业部的统计，截至7月11日当周，当前年度美国对中国出口大豆2389.63万吨，较上年度同期的3111.09万吨减少721.46万吨，降幅为23.19%。在2024年美豆保持丰产预期和美国国内政治前景充满不确定性之际，美豆对华出口并不乐观，不断攀升的库存压力也是导致美豆价格上行受阻的原因之一。当前正值美豆产量形成的关键期，美豆优良率强劲，缺少天气威胁令市场炒作动力不足。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌0.24%，大宗商品互有涨跌。

 

【大豆】东北主产区大豆正处生长关键期，农业农村部预计2024年中国大豆产量为2054万吨。中储粮持续轮换拍卖国产大豆，调节市场供给，近期的双向竞价交易连续多次全部成交。周三豆一期货市场冲高回落小幅收低，持仓下降，夜盘跌幅扩大，追涨情绪下降。国产大豆市场长期处于供过于求局面，在缺少国内需求配合和美豆承压回落之际，豆一期货市场的技术反弹行情随时可能结束。

 

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价小幅回落，各地跌幅多在10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在3010-3100元/吨。其中张家港报价3010元/吨，天津报价3100元/吨，东莞报价3030元/吨。东莞菜粕报价持平为2400元/吨。美豆冲高回落，豆粕库存持续攀升，进口大豆到港压力较大，现货涨势受限。上周国内豆粕库存量升至130.5万吨高位，本周大豆压榨量预计在204万吨左右，下游采购积极性欠佳，豆粕市场供给压力有增无减。周三国内粕类期货市场维持震荡行情，来自现货端的库存压力削弱追涨情绪，菜粕期货继续大幅减仓，炒作情绪继续降温。美豆价格重心下移后市场等待新驱动，由于投机基金目前持有大量美豆净空单，任何利多预期都容易出发基金集中调仓。美豆进入生长关键期，缺少减产天气威胁，美豆产量前景保持乐观，中国对美豆需求下降，美豆供需基本面保持弱势格局。国内豆粕库存高企，反弹基础不牢，技术反弹行情持续性可能较差。

 

【油脂】周三CBOT豆油期货市场大幅下跌，技术上再度滑向前期低点。周三马来西亚棕榈油期货市场收盘下跌，增产前景盖过了需求强劲的影响。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，7月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加17.83%；马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的同期产量环比增幅为14.95%。三家船运调查机构发布的数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油出口环比增幅在32.6%-41.4%。棕榈油市场延续供需双增局面，对月底库存产生较大变数。国内油脂方面，上周国内三大食用油库存总量为217.3万吨，其中豆油和菜油库存的回升抵消了棕榈油库存的回落。国内油脂供应充裕，需求端表现一般，油厂挺油动力有所松动。周三国内油脂期货市场反弹受阻大幅回落，棕榈油期货领跌，豆油和菜油期货也遭遇抛压，在国内商品市场整体连跌的背景下，油脂期货出现明显的补跌迹象。近日国内外金融市场大幅波动，市场情绪变化引发油脂盘面剧烈震荡，短线资金频繁进出可能削弱油脂行情的连续性。

 

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