【豆类基本面】受累于需求放缓和经济担忧，周三CBOT大豆期货市场震荡回落，盘中豆油上涨豆粕下跌。美国农业部将在下周一公布月度供需报告，预计美豆单产和种植面积可能作出调整，从而对产量预期产生影响。当前美国大豆优良率处于近四年同期高位，美豆开花率和结荚率也优于五年均值。随着美豆天气窗口逐渐收窄，美豆市场启动天气炒作的概率将持续下降。美豆对华出口大幅下降，陈豆库存过剩及新豆丰产预期导致的宽松供给前景是美豆价格震荡回落的内在动力。国家海关总署发布的数据显示，7月中国大豆进口量为985.3万吨，环比下滑11%，同比增加2.9%，为历史同期次高水平。1-7月累计进口大豆5833.3万吨，同比减少1.3%。国内饲用大豆供应过剩导致市场整体进口量下滑。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三上涨1.313%，原油涨超2%继续提振该指数回升。

 

【大豆】主产区大豆正处产量形成关键期，近期东北多地出现洪涝灾害，沿江地区作物生长受到威胁。农业农村部在7月初报告中预计2024年中国大豆产量为2054万吨。产区大豆余粮有限，现货价格整体平稳。中储粮加快国产大豆拍卖轮换节奏，为秋季收购新豆腾出库容。黑龙江地储本周继续进行多批次国产大豆拍卖。周三豆一期货市场经历双边震荡小幅回落，东北大豆减产担忧以及秋季收储预期缓解豆类相关品种的弱势拖累。市场密切关注各机构对今夏东北产区大豆因灾受损程度的评估。近日内外大豆价差再度拉大，不利于改善国产大豆需求，豆一期货市场主动反弹动力有所减弱。

 

【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价大幅下跌，各地跌幅在40-60元/吨，沿海豆粕报价多运行在2890-2940元/吨。其中张家港报价2890元/吨，天津报价2920元/吨，东莞报价2940元/吨。东莞菜粕报价下跌100元/吨至2200元/吨。美豆结束短暂技术反弹，丰产预期令市场重回跌势。国内豆粕库存压力大幅升高，现货遭遇抛压再创新低。周三国内粕类期货市场承接美豆弱势大幅下跌，菜粕期货领跌，不断刷新四年新低；豆粕期货2409合约跌破3000元/吨关口，回落至四年前低点，弱势特征继续强化。美豆天气窗口收窄，减产炒作预期快速降温，丰产预期不断强化。国内豆粕库存升至146.7万吨高位，7月进口大豆985.3万吨，8-9月大豆到港量依然庞大。豆类市场内外盘、期现货弱势共振，供强需弱格局继续主导国内粕类期货市场弱势下行。

 

【油脂】周三CBOT豆油期货市场止跌反弹，弱势下跌节奏有所放缓。周三马来西亚棕榈油期货市场小幅收低录得三连跌，受到相关竞品油脂下跌的拖累，但夜盘在原油强势反弹提振下大幅回升。马来西亚棕榈油局（MPOB）8月12日公布的月度供需报告仍是市场关注的重点。报告前一项调查显示，预计马来西亚7月末棕榈油库存环比下降1.17%至180万吨；毛棕榈油产量环比增加12.7%至182万吨，出口环比增加26.1%至152万吨。国内油脂方面，三大食用油库存总量大幅攀升，棕榈油相对豆油和菜油性价比不高，下游消费下滑导致棕榈油库存大幅增加。受进口利润持续倒挂影响，8月船期进口棕榈油采购量较少。周三国内油脂期货市场维持低位震荡行情，夜盘跟随外盘走强收复部分跌幅，主力资金加速移仓换月，市场波动区间下移。国内油脂市场供需矛盾不及粕类市场突出，市场情绪受当前金融环境以及外盘相关品种波动较为明显，行情走势仍易反复。

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