【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场维持稳中偏弱状态，美豆出口销售数据好于预期为市场提供支撑，但豆油创新低以及美豆丰产压力仍限制市场升幅。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月8日当周，美国大豆出口销售合计净增156.59万吨，好于市场预期。美国全国油籽加工商协会（NPOA）发布的月报显示，美国7月大豆压榨量回升至历史同期最高水平，达到1.82881亿蒲式耳，环比增加4.1%。民间分析机构ProFarmer下周一将展开田间作物巡查，该机构每年都会在8月下旬通过对美豆主产州作物的实地抽样调查给出美豆产量评估值，该机构发布的调查报告历来深受市场重视。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四止跌回升，受到原油和工业品市场上涨的提振。

 

【大豆】主产区大豆正处产量形成关键期，东北天气条件转好。农业农村部8月份维持2024/25年度中国大豆2054万吨产量预估值不变，此前市场担忧的东北大豆减产未获官方认可。目前产区大豆余粮有限，现货价格整体平稳。中储粮本周加快国产大豆竞价销售频次，为新豆收购腾出库容，黑龙江地储本周继续进行多批次国产大豆拍卖。周四豆一期货市场延续弱势再刷新低，远月合约连续失守多个重要关口，弱势特征持续强化。美豆市场因丰产压力大幅回落，四季度进口美国大豆到港成本普遍降至3600元/吨之下，国产大豆需求前景堪忧，豆一期货市场维持弱势运行。

 

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体回升，各地涨幅在10-50元/吨，沿海豆粕报价多运行在2800-2880元/吨。其中张家港报价2800元/吨，天津报价2880元/吨，东莞报价2870元/吨。东莞菜粕报价上涨50元/吨至2100元/吨。美国农业部报告利空影响暂告段落，市场抛压减弱，美豆止跌回升，国内油厂提价自救，粕价超跌反弹，但高库存仍限制涨幅。周四国内粕类期货市场止跌回升震荡收高，尾盘受空头减仓离场影响，粕价几乎收在日内高点。美豆急跌后出现技术反弹，国内豆粕市场随即展开超跌修正行情。美豆丰产预期强烈，上行驱动不足；国内豆粕库存处于历史高位，供强需弱格局短期难以扭转，缺少美豆反弹配合，国内粕类期货市场的技术反弹行情持续性可能偏差。

 

【油脂】周四CBOT豆油期货市场冲高回落震荡收低，美国生物柴油利空政策挥之不去，技术上连刷新低，呈现油弱粕强状态。周四马来西亚棕榈油期货市场继续震荡收高，库存下滑以及低吸买盘抵消了出口疲弱的影响。马来西亚棕榈油局（MPOB）周一的报告显示该国7月棕榈油库存下滑至四个月最低。船运调查机构ITS、AmSpecAgri发布的8月1-10日马来西亚棕榈油出口环比降幅分别为20.2%和22.3%，降幅较前十日扩大。国内油脂方面，三大食用油累库节奏放缓，进口成本上涨提振棕榈油价格走强。国内油厂降低开工率，豆油库存在连增三个月后出现回落，国内进口油籽到港充裕，去库节奏需要需求端配合。周四国内油脂期货市场止跌回升整体收涨，夜盘在国内商品普涨氛围下继续扩大涨幅。棕榈油期货跟随马盘保持领涨状态，豆油和菜油期货在供应压力下跟涨。美联储降息预期升温，外部金融市场强势上涨。国内商品市场超跌反弹，油脂板块抛压减弱，多空博弈激烈，行情走势仍易反复。

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