【2024年前三季度经营情况介绍】

2024年前三季度，天邦食品实现收入71.46亿元，归母净利润13.41亿元，扣非归母净利润1.33亿元。其中：养殖板块盈利约4.96亿元，食品板块亏损约0.46亿元。前三季度非经常性收益12.08亿元，其中9.95亿元为参股子公司史记生物股权转让产生的投资收益，1.43亿元为债务重整收益。

前三季度公司累计出栏450万头生猪，其中仔猪出栏150万头，肥猪出栏300万头。预计全年出栏维持年初预期600万头。

前三季度食品板块收入24亿元，屠宰量113万头，屠宰量同比提升20%；深加工产品收入8126万元，同比增幅达880%。

公司第三季度出栏148.33万头，实现收入28.28亿元，归母净利润5亿元，扣非归母净利润4.14亿元，环比增长138%。其中：养殖板块盈利约5.44亿元，食品板块亏损约0.31亿元。

成本方面：公司三季度延续养殖成本下降趋势，在优先保障生产经营的同时推进降本增效。一至三季度，公司育肥完全成本分别为16.72/15.35/14.92元/公斤，仔猪成本从一季度360元/头降至三季度286元/头。

负债方面：三季度末公司总负债102亿元，较年初下降46.9亿元；资产负债率73.86%，较年初降低12.87%；有息负债余额47.3亿元，较年初降低6.5亿元。目前公司无工资和代养费拖欠，养户贷不存在逾期，经营活动正常开展。

预重整进展：已有5家产业投资人及2家财务投资人报名参加重整，其中产业投资人可以与公司在产业链上下游多个环节协同赋能。目前意向投资人正在尽调，预计11月中旬提报重整方案。后续待意向重整投资人及重整方案基本确定后，相关方将签订重整投资协议，待获得证监会和最高法院批准后可正式进入重整程序。

【投资者问答】

提问1.公司成本下降明显，在降本方面具体做了哪些努力？未来成本下降的空间和目标？

回复：2024第三季度育肥完全成本已下降至14.92元/公斤，相比第一季度16.72元/公斤已下降1.8元/公斤，其中饲料价格下降贡献38%，能耗、摊销费用降低及上市率提升、出栏均重提升等生产成绩的改善贡献62%。9月份，育肥完全成本已降至14.79元/公斤。

汉世伟员工人数从1月初7000人降至9月底5000人，其中有一部分员工转为合伙人，人效明显提升，生产管理成绩明显改善：9月份公司生猪养殖育肥月度死亡率下降至0.6%，PSY提升至28.5，分娩率提升至90%以上。

公司养殖产能区域调整优化工作也取得较大进展，三季度末山东大区租赁育肥场比年初减少了34个；三季度山东大区育肥出栏占整个公司的比重已降至6.72%，两广大区育肥猪出栏比重提升到24%，公司计划未来进一步将两广占比提升至40%左右。山东育肥产能快速降低，养殖工作重心向南方养殖大区转移，对公司加强疫病防控、提升整体养殖效率带来积极影响。

但由于公司资金较为紧张，导致前三季度产能满负荷率较低、肥猪出栏均重较低，制约了公司降本力度。经测算，9月份完全成本中，由猪场空栏导致的折旧摊销费用为0.64元/公斤，剔除该费用后完全成本为14.15元/公斤。9月份公司肥猪出栏均重虽已提升至约125公斤/头，10月出栏均重也有一定提升，但距离理想出栏体重135公斤/头仍有改善空间。

饲料端，公司已同厦门建发就部分饲料原料供应等方面达成战略合作，有望帮助公司降低饲料成本。未来，公司将继续通过优化养殖成绩、提升满负荷率、推进产能区域调整、优化出栏结构和出栏体重等途径推进降本。

公司目标年底育肥全成本降至14.3元/公斤左右，2025年进一步降至13.5元/公斤以下。

提问2.请介绍一下公司的存栏及产能情况，母猪场的产能利用率如何？

回复：截至9月末，公司所有存栏的猪只约260万头，其中，能繁母猪25万头，年内稳中微增，后备猪8.8万头，其他猪只约226.2万头。能繁母猪的设计产能约为57万头，目前产能利用率不到50%。未来母猪场产能利用率的提升主要取决于重整进展，待资金压力缓解，产能利用率将逐步提升。

提问3.目前公司各大区的养殖成绩内部差异如何？

回复：最好的是两广大区，育肥全成本今年一直在14元/公斤以下。山东大区9月完全成本16.64元/公斤，较年初下降约2.74元/公斤，但仍然为集团内排名最后的区域，另外浙江区域也是由于分摊费用过高导致成本偏高。公司各养殖大区继续学习和借鉴两广大区成功的经验，通过冗余产能出清与整合、优势产能满负荷率提升、提高生物安全管理水平等方式多措并举推进降本增效。

提问4.公司合伙人模式进展及成本如何，后续是否扩大试点范围？

回复：合伙人模式今年仍在推，目前自建及租赁产能中，合伙人场的占比已达到69%，9月合伙人场的增重成本比自育肥场的成本低1.22元/公斤。但这种模式对合伙人的要求高，公司严格把控合伙人的准入能力，短期不计划全面推开。

提问5.公司的资本开支方面的计划，年底以及明年公司能繁母猪存栏量以及明年出栏量的规划情况？

回复：年底预计能繁26万头左右，后续规划会根据重整的进展来进行安排。资本开支方面，公司计划主要投入防非技改、季节性空气过滤等设施，强化舒适度管理，无新建产能计划。公司初步计划2025年出栏肥猪400-450万头，仔猪200-250万头，产能满负荷率稳步提升。

提问6.近期公司主要产区的疫情情况？

回复：公司高度重视防范冬季非瘟疫情的工作，季节性空气过滤技改后防非能力得到提升，目前公司主要产区未出现疫情影响。

提问7.公司食品板块亏损，屠宰产能利用率也偏低，计划如何改善？

回复：公司目标通过“养殖满产率提升”及“销售渠道拓展”双管齐下，推进食品板块持续稳健发展。预计食品板块2025年实现盈亏平衡。

公司坚持屠宰自养生猪，从而保证产品品质和品牌形象。目前产能利用率偏低主要由于周边安徽、湖北、浙江等地养殖产能因资金限制尚未满产，计划通过重整改善资金周转，从而提升养殖及屠宰满负荷率、实现规模效应。

销售方面，公司积极拓展食品业务下游渠道，B端重点开发餐饮连锁、团膳企业以及食品加工厂客户，C端主要发展经销商渠道，包括商超、便利店、生鲜店以及线上电商平台。

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