【豆类基本面】受美国农业部对美豆产量预估的下调幅度超出市场预期影响，周五CBOT大豆期货市场继续震荡回升，创下一个月新高，盘中豆油上涨豆粕下跌。美国农业部在11月供需报告中预计，2024年美豆产量为44.61亿蒲式耳，平均单产为51.7蒲式耳/英亩，10月份预计的美豆产量和单产分别为45.82亿蒲式耳和53.1蒲式耳/英亩。美国农业部大幅调低美豆产量，为美豆市场提供抗跌支撑。美国农业部维持对巴西和阿根廷大豆产量预估值不变，分别为1.69亿吨和5100万吨。咨询机构PatriaAgronegocios表示，巴西大豆播种进度为68.36%，高于去年同期的61.28%。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周五下跌1.578%，受到原油以及金属等商品价格下跌的拖累。

 

【大豆】主产区大豆货源充足，农民惜售，购销不旺。中储粮在东北多地启动新季大豆收购，国标三等大豆净粮挂牌收购价格为1.85元/斤，九三集团在嫩江收购的蛋白含量高于39%的新豆价格为1.89元/斤。中储粮11月7日拍卖的54118吨国产陈豆成交率为72%。周五豆一期货市场冲高受阻大幅回落，市场对进口美豆受阻的担忧情绪减弱，短线获利盘大量减持，豆价回吐此前升水回归基本面。中储粮入市收购的托底效果显现，豆一期货市场政策底基本探明，但国产大豆因缺少压榨需求而无法化解供应过剩压力，豆一期货市场追涨动力仍然受限。

 

【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价稳中回落，局地下跌10-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在3090-3160元/吨之间。东莞菜粕报价下跌30元/吨至2310元/吨。国内进口大豆和豆粕库存维持高位，油厂挺粕基础不牢。周五国内粕类期货市场高开低走大幅收低，呈现近弱远强特征，短线获利资金快速离场，市场情绪恢复冷静，粕价冲高回落，反弹行情昙花一现，重回粕弱油强状态。即使美国新政府上台导致中美贸易紧张，受影响的可能主要是明年1月之后的远期市场。在上一轮中美贸易战中，中国对进口美豆实施关税豁免，对进口美豆到港成本影响不大。美国农业部调低美豆产量有助于减轻美豆供应压力，但南美大豆保持创纪录产量预期，供应过剩仍奠定全球远期大豆市场偏空基调。10月份中国进口大豆激增，国内大豆和豆粕供给宽松，近端库存压力仍限制粕价回升。

 

【油脂】周五CBOT豆油期货市场保持升势，技术上形成突破。周五马来西亚棕榈油期货市场强势上涨，技术上连刷两年多新高，巴厘岛行业会议释放重要利多信息，棕榈油市场买盘再获提振。行业分析师表示，预计到2025年6月，在供应紧张和需求强劲支撑下，棕榈油价格将在5000马币左右或之上运行。今日马来西亚棕榈油局（MPOB）将公布月度供需报告，报告前市场预计10月底马来西亚的棕榈油库存将下降。产地棕榈油进入减产周期，供弱需强，印度进口需求强劲，印尼明年初将实施B40计划，棕榈油基本面支撑因素较强。周五国内油脂期货市场继续保持强势，棕榈油期货跟随外盘强势领涨连刷新高，豆油因进口美豆担忧减弱回吐日内大部分涨幅，菜油期货强势补涨。国内棕榈油突破万元关口，支撑价格走强的利多因素热度不减，内外盘油脂保持强势联动，资金炒作情绪不减，棕榈油市场呈现加速反弹之势，需求替代效应提升菜油和豆油市场的抗跌性。今日MPOB将公布棕榈油月报，注意预期差对行情的影响。

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