【豆类基本面】因市场担心美国大豆需求会受到未来生物燃料政策的制约，周四CBOT大豆期货市场承压大幅回落，1月大豆合约再度失守1000美分关口，技术指标明显弱化，盘中豆油和豆粕同步下跌。因美国环境保护署署长人选反对生物燃料，市场担心未来美国生物燃料行业的政策将损及美国国内大豆需求。在美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布月报前，市场预计美国10月大豆压榨量或激增至历史高位。民间出口商向美国农业部报告向未知目的地出口销售17.6万吨美豆。巴西国家作物机构Conab周四表示，巴西大豆产量预计达到1.6614亿吨，高于高机构此前预估的1.6605亿吨。目前巴西大豆播种率已超过七成，高于去年同期水平。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，上周阿根廷大豆播种进展极为顺利，大豆播种率达到20.1%。南美天气利于大豆播种，产量前景保持乐观。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四上涨0.086%，继续受到油价回升的支撑。

 

【大豆】主产区大豆货源充足，现货整体持稳。中储粮在东北多地启动新季大豆收购，国标三等大豆净粮挂牌收购价格为1.85元/斤，黑龙江省多地蛋白含量在41%以上的毛粮收购价格在1.95-2.0元/斤。中储粮11月13日拍卖的39921吨国产陈豆成交率为82%，11月15日继续进行拍卖。周四豆一期货市场延续弱势震荡状态小幅收低，远月合约相继回落至4000元/吨关口附近，价格重心整体下移。中储粮入市收购有助于市场形成政策底，但市场底仍需供需基本面确认。目前产区部分企业满库停收引发市场担忧，国产大豆因缺少压榨需求而无法化解长期供应过剩压力，叠加美豆回落拖累进口大豆成本下滑，豆一期货市场整体承压向下寻找支撑。

 

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体下跌，各地跌幅在20-40元/吨，沿海豆粕报价多运行在3040-3100元/吨之间。东莞菜粕报价上涨10元/吨至2300元/吨。美豆开启连跌模式，成本驱动增强，油厂跟盘降价。预计本周油厂大豆压榨量维持在190万吨之下，豆粕保持去库节奏。周四国内粕类期货市场走势分化收盘互有涨跌，豆粕期货承接美豆弱势震荡回落，菜粕期货跟随现货小幅回升。美豆收成已定，产量维持高位，南美大豆保持创纪录产量预期，供应过剩仍奠定全球远期大豆市场偏空基调。美豆缺少利多提振回调速度加快，国内粕价下行驱动增强，有望维持震荡跟跌状态。

 

【油脂】周四CBOT豆油期货市场继续下跌，技术上四连阴抛压沉重。周四马来西亚棕榈油期货市场连续第三日收跌，受到其他植物油跌势的拖累，但低位买盘收复日内大部分跌幅。三家机构发布的高频数据显示，马来西亚11月1-10日棕榈油出口环比下降14.6%-17.1%，SPPOMA发布的同期产量数据为环比下降3.49%。尽管遭遇阻力，但印尼政府重申将在明年1月强制实施40%的生物柴油混合棕榈油燃料计划，即B40计划。印尼生物燃料计划对棕榈油市场影响深远，多空双方仍在围绕该题材展开激烈博弈。周四国内油脂期货市场弱势震荡收盘互有涨跌，棕榈油期货因印尼重申B40计划如期启动而止跌回升，豆油期货抛压缓解跌幅收窄，菜油期货因国内进口菜籽供给宽松而继续下滑，油脂板块恐慌性杀跌行情有所缓解。经过此次调整，国内油脂市场整体炒作情绪降温，高价对需求的抑制效应增强，豆油和菜油期货回归基本面指引表现偏弱，因印尼生柴政策存有不确定性，多空分歧加剧盘面波动，棕榈油市场短期有望维持抗跌状态。

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