一、公司生产经营情况介绍

（一）畜禽产量

1-10月份，公司累计销售肉猪（含毛猪和鲜品）2423万头，同比增加17%；除肉猪外，还外销仔猪95万头。销售肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）9.9亿只，其中鲜品销售1.4亿只，鲜销比例达14%，熟食约1100万只；肉鸭（含毛鸭和鲜品）约4100万只。

（二）主要产业情况

1.猪业

公司继续强抓基础生产管理和重大疫病防控等常态化工作，非瘟防控效果显著，处于2021年以来最好水平，大生产整体稳定，核心生产指标持续改善，生产持续向好。

截至10月末，公司能繁母猪168万头，后备母猪充足。同时，公司不断提升母猪群体的各项生产指标和性能，持续优化高质量种猪体系。10月份，窝均健仔数11.2头；猪苗生产成本已降至290元/头以下；肉猪上市率93%，料肉比进一步降至2.56。

当前公司各区域单位积极开展对标管理，形成你追我赶的良好氛围，公司养猪成本控制较为理想。10月份，公司肉猪养殖综合成本进一步降至6.7元/斤左右。

公司种猪品种品系配套较多，能够满足不同区域市场的个性化需求。同时，公司肉猪质量较好，售价一般比同行略高。综上，公司单头盈利水平在行业中优势有所提升。

2.禽业

公司肉鸡生产继续保持高水平稳定。

10月份，公司肉鸡养殖上市率为95.3%，料肉比进一步降至2.75。公司养鸡成本稳中有降。10月份，毛鸡出栏完全成本进一步降至5.7元/斤左右。

（三）资产负债表修复情况

随着公司盈利水平提升、积极偿还部分有息债务，公司资产负债率快速下降。10月末，公司资产负债率进一步降至53%-54%。

（四）市值管理和股东回报情况

为增强投资者信心，公司于9月18日发布9-18亿元股份回购方案，并于10月30日前已实施回购6亿元，充分彰显公司长期发展信心。

同时，公司还实施了三季度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金1.5元（含税），合计派发现金9.95亿元（含税）。加上6月份已实施的年度分红，本年度共分红2次，合计派发现金16.60亿元（含税）。

未来，公司将不断努力提升公司的业绩和价值，努力提升股东投资回报率。

二、Q&A

1.请问公司各省级区域单位肉猪养殖综合成本差异情况？2025年全年肉猪养殖综合成本目标为多少？

答：（1）年初至今，公司各区域单位积极开展对标管理，形成你追我赶的良好氛围，公司养猪成本控制较为理想，区域养殖单位的成本差异呈逐步缩小趋势。10月份，公司16个省级养殖单位中，肉猪养殖综合成本已全部实现7.3元/斤以下。其中，有5个低于6.5元/斤，有7个处于6.5-7元/斤，4个处于7-7.3元/斤。

（2）公司初步规划2025年全年肉猪养殖综合成本目标为6.5元/斤以下。

2.请问公司目前种猪场竣工产能为多少？肉猪养殖有效饲养能力约多少？

答：公司的经营模式是紧密型“公司+农户”模式，公司会根据种猪场的产苗量，提前配套开发合作农户、养殖小区等饲养能力资源。截至10月末，公司种猪场竣工产能约4600万头（即目前公司的种猪场满负荷状态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为4600万头），育肥阶段有效饲养能力（含合作农户、家庭农场及现代养殖小区等各类方式）合计约3700万头。

3.请问目前行业扩产和社会资本进入情况如何？

答：根据观察，目前行业整体扩产较为谨慎，主要由规模扩张往提质方向转型，努力降低生产成本，提升盈利能力。目前未了解到社会资本大量进入行业的情况，可能系养猪业风险较大、投资成本较高、当前猪价吸引力较小等原因所致。当前猪价对成本控制优异的参与者而言，仍处合理位置，能够获得合理利润。

4.请问当前行业二次育肥情况如何？

答：近期，猪价整体呈现震荡下行趋势。且临近年末，若采取二次育肥，则对应明年一季度的出栏，且按照历史经验，一季度为传统消费淡季。目前观测到的二次育肥进场情况较少。

5.请问公司是否有尝试使用无针注射？相比传统注射方式，有何优势？

答：公司在降低生物安全风险、提升工作效率、降低养殖成本等方面不断探索，持续强化新技术、新工艺、新设备在公司养殖生产中的应用。目前公司有尝试使用无针注射方式替代传统注射方式。

从理论上讲，相比传统注射方式，无针注射在养殖成本、应激反应、生物安全、免疫效率、猪肉品质等方面存在优势。在养殖成本方面，用药量低，人工及维护成本低；在应激反应方面，猪只痛感低，应激反应低；在生物安全方面，无针注射具有独立、无污染、避免交叉感染等优势；在免疫效率方面，注射速度较快，效率较高；在猪肉品质方面，易于猪只吸收药效，降低脓包和断针风险。

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